Belediye tahvili sigortası, belediye bonosu satın alan yatırımcılara veya devlet, şehir ve devlet kurumları tarafından verilen mühimmatlara koruma sağlar. Tahviller, altyapı, okullar ve konut gelişmeleri dahil olmak üzere çeşitli kamu projelerini finanse etmek için gereken sermayeyi artırmak için satılan borçlanma araçlarıdır. Birçok belediye tahvil ihraççısı, gelir akışı oluşturmak için finanse ettikleri birçok projeyi de kullanmaktadır. İhraççılar bono senetlerini yükseltmek için belediye tahvili sigortası yaptırmakta ve yatırımcılara daha cazip hale getirmektedir.
MGIC Investment Corporation, 1971 yılında ABD'de ilk belediye tahvil sigorta şirketini kurdu. O zamana kadar, devlet tahvili teklifleri nadiren sigortalandı. 1975’te, New York’un yakın iflasında Wall Street’e yatırım yapan birçok yatırımcı, tahvil ödemelerinde gecikme olan şehrin sonuçları hakkında endişe duyuyordu. Büyük bir Kuzeybatı Pasifik şirketi olan Washington Public Power Supply, 1983'te 2 milyar ABD Doları tutarındaki ödenmemiş tahvil ödemesi tutarındaki ödemelerini karşılayamadığında, sigortalı belediye tahvillerine olan baskı artmaya başladı. Bu olaylar, belediye bonolarına yapılan yatırımların arttırılmasının altını çizdi.
Uluslararası olarak, belediye tahvili piyasası ABD'deki gibi gelişmemiştir. Kanada, Amerika dışındaki ikinci en büyük belediye tahvili ihracı olmasına rağmen, belediyeler tarafından verilen tahviller Kanada Belediyesi Finans Kuruluşları tarafından garanti edildiğinden, belediye tahvili sigortası daha az bir rol oynamaktadır. Geçtiğimiz on yıl boyunca, Avrupa belediye tahvil piyasası büyüme kaydetmiştir. Daha büyük Amerikan belediye tahvil sigorta şirketlerinden birkaçı, uluslararası sigortahaneler açmış ya da sorunları sigortalamaya yardımcı olmak için ortak girişimler kurmuştur. Bununla birlikte, çoğu altyapı ve diğer kamu işleri projeleri halen temel olarak belediye finansmanı konusunda uzmanlaşmış bankalar tarafından finanse edilmektedir.
Temelde devlet ve kurumlar tarafından yayınlanan iki tür tahvil vardır: genel borç senetleri ve gelir tahvilleri. Genel borç senetleri genellikle gelir ve vergilerden ödenir. Varlıklar genel borçlanma senetlerini güvence altına almak için kullanılmaz. Gelir tahvillerine bağlı anapara ve faiz ödemeleri, geçiş köprüleri ve spor stadyumları gibi tahvil ihracı ile finanse edilen projenin ürettiği makbuzlardan ödenmektedir.
İhraççılar, belediye bonosu üzerindeki kredi notunu üç katına çıkarmayı teklif eden kredi notunu artırmak için tahvil sigortası satın alıyorlar. Tahvil sigorta şirketleri tarafından gerçekleştirilen fayda, genellikle tahvil alıcılarına ödedikleri düşük faiz oranıdır. Genellikle yatırımcılar, garantili faiz ödemeleri karşılığında yatırım sermayelerinde daha düşük bir getiri kabul ederler. Alıcılar ayrıca belediye bonosu sigortası tarafından sunulan sermayelerinin güvenliğini de tercih eder.
Tahvil ihracı ödemelerde temerrüde düşerse, poliçeyi düzenleyen sigorta şirketi faiz ödemelerini gerektiği gibi yapar. Söz verildiği gibi, anapara tahvilin vade tarihinde ödenecektir. Belediye tahvilleri bir yatırım güvencesi içerisinde bulunuyorsa, sigorta bonoların ömrü veya güvenin ömrü için iyidir. Belediye tahvil fonları tahvil sigortası da yapabilir. Tipik olarak, belediye tahvillerinin belediye tahvili sigortasına hak kazanabilmesi için BBB derecesine veya daha fazlasına sahip olması gerekir.
Sigorta şirketleri sadece güçlü bir yatırım yapılabilir kredi notuna sahip varlıkları sigortalayacaktır. Belediye tahvil sigorta şirketlerinin çoğu, kredi analisti, avukat ve belediye tahvil finansmanı uzmanları dahil olmak üzere belediye tahvil uzmanlarından oluşan bir kadroya sahiptir. Bu insanlar, tahvil ihraççılarının istikrarını ve kredi değerliliğini değerlendirmek için her konuda iyi eğitimlidir. Genellikle analiz edilen alanlar arasında gelirler, harcamalar ve bölgesel ekonominin durumu bulunur. Uzmanlar ayrıca vergi tabanını ve ihraççının genel mali gücünü de göz önünde bulundurabilirler.
