Hisse başına net aktif değeri yatırım fonuna bağlıdır ve yatırımcıların fona dahil olmak için ödedikleri bedeli belirleme yöntemidir. Bu değerin hesaplanması, fondaki tüm menkul kıymetlerin net aktif değerinin veya NAV'inin alınmasını ve yatırımcıların elinde bulunan hisse senetlerinin sayısına bölünmesini gerektirir. Hisse başına net aktif değerinin hesaplanması, yatırımcılarına sermaye kazancıyla ödedikleri yatırım fonlarının piyasa fiyatını, içerisindeki menkul kıymetlerin değeri arttığında ortaya çıkarır. Ancak, açık piyasada işlem gören ve piyasa fiyatlarının yatırımcıların eylemleri tarafından belirlenen bazı yatırım fonları vardır.
Yatırımcılar portföylerini çeşitlendirmek için yatırım fonları seçiyorlar çünkü bu fonlar tek bir yatırım aracına devredilen çeşitli menkul kıymetlerden oluşuyor. Açık uçlu yatırım fonları birden fazla yatırımcıdan sermaye alır ve yatırım yaptıkları menkul kıymetlerin değeri arttığında sermayeyi geri getirir. Bu tür fonlar piyasada işlem görmemektedir ve sonuç olarak, bedellerini hisse başına net aktif değeri ile belirlemektedir.
Bir yatırım fonunun hisse başına net aktif değerini hesaplamanın ilk adımı, fondaki aktiflerin toplam değeri olan ve toplam borçların eksi olduğu NAV'ın belirlenmesidir. Örnek olarak, bir fonun, NAV'nin hesaplandığı bir işlem günü sonunda 100.000 ABD Doları (USD) değerindeki varlıkları ve 20.000 ABD Doları tutarındaki yükümlülükleri olduğunu hayal edin. Bu fon için, NAV, 100.000 ABD Doları eksi 20.000 ABD Doları'dır; bu, 80.000 ABD Doları'dır.
Bu sayıya ulaşıldığında, hisse başına net aktif değerini belirlemek için fondaki toplam hisselerin toplamına bölünür. Yukarıdaki örnekteki fonun yatırımcıların sahip olduğu 4.000 hissesi varsa, bu sayı 80.000 ABD Doları olan NAV'a bölünür. Bu, söz konusu yatırım fonunun piyasa fiyatının hisse başına 20 ABD doları olduğu anlamına gelir; bu, yatırımcıların fona katılmak için ödemek zorunda oldukları fiyattır.
Açık piyasada işlem gören bazı fonlar mevcuttur. Kapalı uçlu veya takaslı alım satım fonları olarak bilinen bu fonlar, tıpkı hisse senedi gibi işlem görmektedir. Yatırımcılar hisseleri alıp satarlar ve piyasa fiyatı arz ve talep kuvvetlerine dayanır. Hesaplanan hisse başına hala net bir varlık değeri olsa da, piyasa fiyatı ile eşleşmeyebilir. Hisse değeri başına NAV'den daha düşük piyasa fiyatına sahip borsa yatırım fonunun prim üzerinden işlem yaptığı söylenir.
