Gerçek sermaye maliyeti terimi genellikle bir işletme veya proje için sermaye maliyetini belirlemek için geleneksel olmayan yöntemlerin kaldıraçlarını vurgulamak için kullanılır; bu rakamlar için geleneksel sermaye varlık fiyatlandırma modelinde bulunan bazı uygunsuzlukları telafi etme girişimini vurgular. ağırlıklı ortalama sermaye formülü maliyeti. Sermaye maliyeti, bir proje girişiminin hem borcu hem de özsermayesiyle ilişkili maliyetlerin hesaplanmasını veya bir işletme için ağırlıklı ortalama maliyetle gelen en iyi sermaye artırma yöntemlerini belirleme anlamına gelir. Sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli, genellikle sermaye sonuçlarının nihai ağırlıklı maliyetinde tutarsızlıklar ortaya çıkarsa da, sermaye maliyetini hesaplamak için yaygın olarak kullanılan geleneksel yöntemdir. Bu tutarsızlıkların üstesinden gelmek ve daha doğru bir maliyet sermayesine ulaşmak için, gerçek sermaye maliyeti terimi, sezgi ve öznel çıkarımları ortadan kaldırmaya çalışırken, daha kesin rakamlara ulaşabilecek yöntemlerin kullanılması anlamına gelir.
Ticari girişimlerin, projelerin veya girişimlerin finansmanı çoğu zaman çeşitli potansiyel sermaye kaynaklarına dayanır. Bu sermaye kaynakları, borçlar gibi borç odaklı finansmanı, tercih edilen hisse senedi gibi tercih edilen hisse senedi sermayesini ve adi hisse senedi gibi hisse senedi sermayesini içerebilir. Bu kaynakların her birinden sermaye edinmenin maliyetinin belirlenmesi, bir işletmenin bir projenin, inisiyatifin veya yeni bir iş girişiminin, kaynakları yönlendirmeye değip değmeyeceğini belirlemesine yardımcı olabilir. Aynı zamanda, sermaye maliyetinin belirlenmesi, aynı zamanda, işletmenin, genel olarak en iyi özkaynak kaynağını tespit etmek için belirlenen projelere uygulanan sermaye kaynaklarını karşılaştırmasını da sağlar. Gerçek sermaye maliyetine varmak, işletmelerin geleneksel sermaye varlık fiyatlandırma modelini kullanırken sıklıkla meydana gelen deneyim veya sezgilere dayalı öznel çıkarımlara güvenmeksizin nihai rakamların doğruluğunu anlamasına yardımcı olur.
Sermaye varlıkları fiyatlandırma modelini uygularken deneyim ve sezgiye güvenmek, genellikle indirim oranları uygularken model tarafından üretilen yanlışlıkların sonucudur. Ayrıca, bu genellikle sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli formülünün beta öğesinde özkaynak hesaplamaya çalışırken en belirgin şekilde belirtilir. Beta elemanının ölçülmesi, ölçülünce, piyasa koşullarına veya normal piyasa tepkilerine uymayan iskonto oranlarını ortaya çıkaran ve analistlerin öznel düzeltmeler veya çıkarımlar yapmalarını teşvik eden görünüşte karar verme anlamına gelir. Araştırmacılar, sermaye varlık fiyatlandırma modülüne alternatif bir yöntem kullanmanın, bu rakamlar ve ortalama sermaye formülünde ağırlıklı olarak kullanıldığında gerçek bir sermaye maliyetine ulaşarak, bu olası yanlışlıkları ve öznel düzeltmeleri telafi edebileceğini öne sürdüler.
Bu tür bir yöntem, örneğin piyasadan elde edilen sermaye fiyatlandırma modelidir. Borsadaki korelasyon geçmişini ortadan kaldırmak ve opsiyon piyasalarındaki oynaklığı tahmin etme girişimleriyle değiştirmek yerine, yöntemin savunucuları, ağırlıklı ortalama sermaye formülü maliyetine uygulandığında gerçek bir sermaye maliyeti yarattığını düşündükleri araştırmaları sağlamıştır. Ek olarak, Fama-Fransız üç faktör modelini ve sermaye varlık fiyatlandırma modelinin çeşitli değiştirilmiş sürümlerini dahil etmek için kullanılan başka yöntemler de vardır.
