T Yönetmeliği, Amerika Birleşik Devletleri'nde hisse senedi alım satımı ile ilgili yasal bir kısıtlamadır. Bu, marj satın alan yatırımcılar için geçerlidir, yani aracı kurumlarından hisse satın almak için borç para alırlar. T Yönetmeliği, yatırımcıların borç paraya uyması veya borç aldıkları parayı aşması gerektiği anlamına gelir.
Marjda alım yapmak, gerçekte sağladığınız nakit miktarından daha fazla yatırım yapmayı içerir. Çeşitli yatırım stilleri için geçerli olabilir, ancak T Tüzüğü ile ilgili olarak, genellikle komisyoncudan hisse senetleri veya diğer menkul kıymetler almak için borç almayı içerir. Bu, yatırımın potansiyel getirisini arttırırken aynı zamanda potansiyel zararları da arttırır.
Asgari teminat gerekliliği olarak bilinen yasal bir kısıtlama var. Bu, toplam yatırımın, yatırımcının kendi nakit parası tarafından kapsanması gereken herhangi bir zamanda oranını gösterir. Yatırımın aldığı güvenlik değerine düşerse, aracı bir marj çağrısı yapar, yani yatırımcının oranı geri yüklemek için aracıya daha fazla para vermesi gerekir. Çoğu durumda, bu işlem teminat olarak sahip olduğu diğer menkul kıymetleri kullanan yatırımcı tarafından garanti edilir. Yatırımcının komisyoncuya daha fazla para vermesi gerekiyorsa, bu diğer menkul kıymetler otomatik olarak satılır.
Tarihsel olarak, asgari teminat gerekliliği çok yüksekti ve bu da sorunlu oldu. Bunun nedeni, hisse senedi fiyatları düşerse, daha fazla yatırımcının, marj gerekliliğini sürdürmek için brokerlerine ekstra para vermesi gerekiyordu. Bu genellikle başka menkul kıymetlerin satılmasını içerir. Satışlardaki artış borsa fiyatlarını daha da aşağı çekti, bu da daha fazla yatırımcının komisyoncularına ekstra para vermek zorunda kalması ve kısır bir döngü yaratması anlamına geldi. Bu durum, 1929 borsa kazasında önemli bir faktör olarak gösterildi.
O zamandan beri, minimum marj gereksinimleri çok daha düşük olmuştur. T Yönetmeliği, Federal Rezerv'e asgari teminat gerekliliklerini belirleme yetkisi veren yasadır. 1974 yılında, seviye% 50 olarak belirlendi; yani, teminatta satın alan herhangi birinin başlangıçta brokerine yatırımın değerini en az yarısını vermesi gerekir; bu da brokerin kredi olarak verdiği tutarın yatırımın değerinin yarısı ile sınırlı kalmasını sağlar.
T Tüzüğünün sadece yasal bir sınır olduğunu hatırlamak önemlidir. Bir komisyoncu, daha fazla koruma sağlamak için daha sıkı marj gereklilikleri uygulayabilir. Bu gereksinimler genellikle yatırımcının işlem geçmişine ve güvenilirliğine bağlı olarak değişecektir.
