Kural 144A, Amerika Birleşik Devletleri'nde, kalifiye kurumsal alıcılar satışa girdiğinde, kısıtlı menkul kıymetlerin satışı için kayıt şartlarını muaf tutan bir mali düzenlemedir. Bu kural, karmaşık yatırımcıların, yatırım piyasasına katılmak isteyen halkın üyelerini korumak, bazı durumlarda daha az düzenleyici gözetimi olan kısıtlı menkul kıymetlerin alım satımını mümkün kılmak suretiyle borsadaki likiditeyi artıracak düzenlemeleri atlamasına izin verir. Kural 144A, 1990’da, 1933’teki Menkul Kıymetler Yasası’nın bir parçası olan bir mali mevzuat parçası olarak değiştirildi.
Kural 144A uyarınca, nitelikli kurumsal alıcıların, kayıt gerekliliklerini yerine getirmeye gerek kalmadan doğrudan kendi aralarında ve aracı kurumların yardımıyla büyük miktarda sınırlı menkul kıymet ticareti yapmasına izin verilmektedir. Bu işlemlere katılanların, diğer tarafın veya tarafların gerçekten nitelikli kurumsal alıcılar olduğunu doğrulamaları gerekmektedir. Bu, kapsamlı düzenleyici korumalara ihtiyaç duymadan karmaşık yatırım kararları verecek kadar deneyimli ve sofistike oldukları anlamına gelir.
144 menkul kıymet olarak bilinen bu menkul kıymetler Kural 144A kapsamında kolayca işlem yapabilir, likiditenin artmasına izin verir ve kurumsal yatırımcıların pazardaki değişikliklerden yararlanmak için daha hızlı hareket etmelerini sağlar. Bilgi ve tecrübe eksikliğinden dolayı, yatırımcıların kötü kararlar alma riski altında olduklarına inanıldığından, diğer alıcılar için 144 menkul kıymet alım satımına izin verilmemektedir. Bu alıcılar, daha fazla gözetim bulunan ve yatırımlarla ilgili risklerin azaldığı, daha çok düzenlenmiş menkul kıymetler piyasası ile sınırlıdır.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki menkul kıymetler piyasasını izler ve düzenler ve bireysel yatırımcıları riske sokabilecek dolandırıcılık ve diğer durumlara dikkat çeker. Bu düzenleyici kurum, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki menkul kıymetler piyasasının büyümesini ve gelişmesini teşvik ederken, yatırımcıları korumak için politika oluşturmak ve uygulamakla da ilgilenmektedir. Kural 144A gibi kurallar, büyük kurumların büyük yatırımlara girmelerini kolaylaştırarak hem dış hem de iç ticareti teşvik etmeyi amaçlamaktadır.
Ticaret faaliyetlerinin izlenmesine ek olarak, SEC bireysel yatırımcıların ve firmaların denetimlerini de yapabilir. Yetkisiz ticaretin gerçekleştiğinden şüpheleniyorsa, yatırımcıların para cezası verilmesi veya ticaret ruhsatlarından sıyrılması veya ceza kanununun bölümlerini ihlal ettiği için cezaevine gönderilmesi gibi başka cezalar için dava açmak da dahil olmak üzere eylemlerde bulunabilir. SEC, kişilerin, tüccarlar adına şüpheli ticaret ve şüpheli etik durumlarında çağrı yapmalarına izin vermek amacıyla ipuçlarını tutar.
