Arbitraj fiyatlandırma teorisi hakkında anlaşılması gereken ilk şeylerden biri, kavramın varlık fiyatlandırma süreci ile ilgili olması gerektiğidir. Temel olarak, arbitraj fiyatlandırma teorisi veya kısaca APT, hisselerin çeşitli payları için fiyat modelinin oluşturulmasına yardımcı olur. Arbitraj fiyatlandırma teorisi hakkında bazı bilgiler ve neden bu kavramın hisse senedi alım satımı için fiyatlandırma modelinin belirlenmesinde bu kadar yardımcı olduğunu açıklıyor.
Ekonomist Stephen Ross tarafından 1976 yılında geliştirilen fiyatlandırma teorisinin temel prensibi, herhangi bir varlığa ilişkin beklenen getirinin, piyasa endeksleriyle bağlantılı olarak ilgili makro-ekonomik faktörlerin doğrusal bir hesaplaması olarak çizilebileceğinin kabul edilmesini içerir. İlgili faktörlerin tümü olmasa da, çoğunda bir miktar değişim olacağı beklenmektedir. Bu modeli kullanarak senaryolar uygulamak, varlığın beklenen performansı için eşit olan bir fiyata ulaşmaya yardımcı olur. Arzulanan sonuç, varlık fiyatının belirtilen dönemin sonu için öngörülen fiyata eşit olması ve son fiyatın Sermaye Varlık Fiyatlama Modeli tarafından belirtilen oranda indirilmesidir. Varlık fiyatı düşerse, bu arbitrajın fiyatı makul perimetrelere getirmeye yardımcı olacağı anlaşılmaktadır.
Pratik uygulamada, arbitraj fiyatlandırma teorisinin kullanılması, bir hisse senedi portföyünün uzun vadeli değerini arttırma konusunda çok iyi çalışabilir. Örneğin, mevcut fiyatın çok düşük olması durumunda APT kullanımı, portföyü hala güvende tutarken geri dönüş sağlayacak basit bir işlemle sonuçlanacaktır. İlk adım, portföyü kısaltmak, sonra da gelirleri düşük fiyatlı varlıkları satın almak olacaktır. Dönem sonunda, değeri yüksek bir değerde yükselecek olan düşük fiyatlı varlık satılacak ve elde edilen gelir yakın zamanda satılan portföyü geri almak için kullanılacaktı. Bu strateji genellikle yatırımcı için mütevazı bir gelir sağlar.
Mevcut fiyat yüksek olduğunda benzer bir strateji uygulanmaktadır. Bu koşullar altında, yatırımcı yüksek fiyatlı varlıkları kısa satacak ve portföyü satın almak için geliri kullanacaktır. Dönem sonunda, yatırımcı portföyü satacak, yüksek fiyatlı varlıkları geri almak için gelirin bir kısmını kullanacak ve bir kez daha işlemden kazanç sağlayacak bir mod yapacaktır.
Arbitraj fiyatlama teorisinin kullanımı bugün borsada çok yaygındır. Bazı açılardan, teorinin kullanımı her zamankinden daha yaygın, çünkü daha fazla yatırımcı çevrimiçi işlemlerle gerçek zamanlı bilgiye ticaret tarihindeki herhangi bir noktada olduğundan daha fazla erişebiliyor. Mevcut koşulları analiz etme ve buna göre yanıt verme aracı olarak, arbitraj fiyatlandırma teorisi sağlam bir performans geçmişine sahiptir ve şüphesiz uzun yıllar boyunca yatırımcılar ve analistler tarafından kullanılacaktır.
