Fiyat seviyesi ve faiz oranı, faiz oranlarının manipülasyonunun merkez bankası veya hükümet tarafından bir ekonomideki fiyat seviyelerini kontrol etmek için kullandığı araçlardan biri olması anlamında birbirine bağlıdır. Bir ülkedeki merkez bankası, faiz oranlarını, her ikisi de farklı etkilere bağlı olarak, fiyat seviyelerini yükseltmek veya düşürmek için ana araçlarından biri olarak kullanır. Fiyat seviyesi çok yükseldiğinde, merkez bankası faiz oranlarını artıracak. Fiyat seviyesi çok düşük olduğunda, merkez bankası faiz oranlarını düşürecektir.
Faiz oranının arttırılması, tüketicilerin bankalardan kolaylıkla para kazanma kapasitelerini azaltarak bir ekonomideki toplam fiyat seviyesini etkiler. Normalde, merkez bankaları faiz oranlarını mümkün olduğu kadar önceden belirlenmiş bir düşük oranda tutmayı amaçlamaktadır. Piyasa çok aktif olduğunda ve mal ve hizmetlere olan aşırı talep bu tür kalemlerin fiyatlarını hiç yukarı çekmeye başladığında, merkez bankası piyasadaki faaliyetleri azaltmaya çalışacaktır. Fiyat seviyesi ve faiz oranı, faiz oranlarındaki artışın mal fiyatlarında düşüşe neden olacağı gerçeğiyle bağlantılıdır.
Tüketici, faiz oranlarını artırarak, otomobil, kıyafet, ev ve diğer kalemler gibi alımları finanse etmek için kullanabilecekleri farklı kredi ve kredi türlerine aynı kolay erişime sahip olmayacaktır. Tüketiciler artık böyle şeyler için ödeme yapacak araçlara sahip olmadıklarında, onlara olan talep düşecek ve fiyatlar da düşecek. Fiyat seviyesi ile faiz oranı arasındaki bu bağlantı, faiz oranlarındaki artışın neden olduğu talebin düşmesinin, arzın talebin üzerinde olacağı bir duruma yol açacağı anlamına gelir. Normalde, arz talebin üzerinde olduğunda, ürün ve hizmet fiyatları buna bağlı olarak düşecektir.
Fiyat seviyesi ile faiz oranı arasındaki diğer bir ilişki, bir deflasyonun olduğu veya fiyat seviyesinin ortalamanın altında olduğu bir durumda görülebilir. Böyle bir durum genellikle, tüketicilerin pazardaki bitmiş ürünlere yönelik taleplerinin çok az olması sonucudur. Bu durumda, merkez bankası, tüketicileri bankalardan daha fazla para almaya ve daha fazla alım yapmaya teşvik etmek amacıyla faiz oranlarını düşürecektir. Merkez bankası faiz oranlarını düşürdüğü zaman, diğer bankalar tasarruf hesabındaki faiz oranlarını düşürerek tepki vererek müşterilerin para biriktirmelerini daha az cazip hale getirdi.
