Cum kuponu, Amerika Birleşik Devletleri'nde ve tahvil alıcısının bir sonraki faiz ödemesini tahsil etmesini sağlayan diğer birçok gelişmiş ülkede kullanılan bir ticari tahvil yöntemidir. Faiz ödemesi, tahvilin kupon oranına bağlıdır, bu yüzden böyle bir tahvilin kuponla ya da kuponla alınıp satıldığı söylenir. Bir tahvil bir kupon borsada işlem görürse, alıcı önceki kupon ödemesinden satıcıya satın alma tarihine kadar tahakkuk eden faizini ödemek zorundadır. Tahvil bir sonraki faiz ödemesi yapılmadan takas edilirse kupon üzerinden alınıp satılır.
Tahviller kurumlar tarafından para toplamakta kullanılırken, yatırımcılara zaman içinde sabit gelir elde etme imkânı sağlar. Temel tahvil işlemi, yatırımcıların tahvilleri anapara ödemesiyle satın almalarını gerektirir. Tahvil sözleşmesi süresince yatırımcılara kupon oranı olarak bilinen bir oranda faiz ödemeleri yapılır. Tahvil süresi sonunda, aynı zamanda vadesi olarak da bilinir, bono sahibi anapara iadesini alır. Orijinal alıcı tarafından yeniden satılan kuponların çoğu cum kupon yönteminde işlem görür.
Bir tahvil genellikle ikincil piyasada el değiştirdiğinde cum kuponuyla işlem görmektedir. Bonolar için ikincil piyasa, tahvillerin orijinal alıcıları onları satışa çıkardığında gerçekleşir. Yeni alıcılar devreye giriyor ve bonolarda faiz ödemeleri almaya başlamak için bir bedel ödüyor.
İkincil piyasada faiz ödemeleri arasında bir tahvil işlem gördüğü zaman, satıcının önceki faiz ödemesi ile satış zamanı arasındaki bağı tahsis ettiği zaman için bir miktar tazminat alması gerekir. Bu tutar tahakkuk eden faiz olarak bilinir ve alıcının bu faizi alım fiyatı ile birlikte ödemesi gerekir. İkincil piyasa tahvillerinin çoğu cum kupon tahvilidir, yani alıcıya, tahakkuk eden faizi ödedikten sonra, bir sonraki faiz ödemesinden faydalanır.
ABD'deki ve diğer büyük piyasalardaki tahvillerin çoğu cum kupon yöntemi ile alınıp satıldığı için tahvil fiyatlarının, ikincil piyasadaki alıcıların kendilerine gelecek bir sonraki faiz ödemesine sahip olacağı bilgisini yansıttığı görülmektedir. İkincil piyasada yeni alıcıya bir sonraki faiz ödeme hakkını vermeyen bazı tahviller var. Bunlar eski kupon tahvilleridir ve genellikle kuponlar ekli olarak meslektaşlarına indirimli olarak işlem görürler.
