Pazar bölümlendirme teorisi, kısa ve uzun vadeli piyasalarda geçerli olan faiz oranları arasında doğrudan bir ilişki olmadığını belirten çağdaş bir kavramdır. Bunun yerine, teori bu iki pazarın farklı olduğu ve faiz oranlarının, opsiyonların işlem gördüğü pazarda olanlara cevap verecek. Pazar bölümleme teorisinin temellerine göre, kısa vadeli bir piyasada işlem gören menkul kıymetler önemli ölçüde kayda değer olabilirken, uzun vadeli yatırımlara uygulanan oranlar biraz durağan kalabilir.
Bazen bölümlenmiş pazarlar teorisi olarak adlandırılan, pazar bölümleme teorisinin genellikle tercih edilen habitat teorisi olarak bilinen bir şeye hemfikir olduğu ve desteklediği düşünülmektedir. Bu teori, farklı uzunluklarda menkul kıymetlere yatırım yapma konusunda yatırımcıların çok özel beklentileri olduğunu belirtir. Yatırımcılar alım satım işlemlerini tercihlerine uygun fırsatlara odakladıkları sürece, yatırımcının üstlendiği risk derecesi de dahil olmak üzere bu beklentiler makul bir şekilde kalır. Yatırımcı, tercihleri veya habitatlarının dışında bir vade taşıyan menkul kıymetleri almayı ve satmayı seçerse, bu, üstlendiği risk miktarını etkiler ve bu riski telafi etmek için artan getiri beklentisi gerektirir.
Pazar bölümleme teorisinin savunucuları, kısa vadeli ve uzun vadeli piyasaların verim eğrilerinin değerlendirilmesinin sıklıkla uygulanan faiz oranlarının birbirleriyle hiçbir ilişki olmadığını ya da çok az olduğunu gösterdiğini ortaya koymaktadır. Burada, piyasa ile ilgili verim eğrisinin mevcut seçenek arzına ve bunlar için talebe ve daha düşük faiz oranlarına dayandığı tespit edilmiştir. Aynı zamanda, hızlı bir getiri arayan yatırımcıların dikkatlerini kısa vadeye sahip fırsatlara odaklama olasılıkları daha yüksek olurken, uzun vadede yatırım yapmak isteyenlerin uzun vadeli piyasaya çekilmesi beklenmektedir. Odaklanma, geri dönüşün ne zaman gerçekleşeceği ve çok farklı vade uzunluklarına sahip olan yatırımlara uygulanan faiz için olmadığı için, teorinin birçok durumda iyi çalıştığı görülmektedir.
Pazar bölümlendirme teorisinin savunucuları olsa da, herkes teorinin doğruluğunun derecesine katılmaz. Kısa vadeli ve uzun vadeli vadeleri içeren yatırım işlemlerini rutin olarak yapan yatırımcılar, bu iki pazarın birbirinden bağımsız olarak, özellikle faiz oranları söz konusu olduğunda, bağımsız olarak çalıştığına inanmamaktadır. Bunun yerine, anlayış, en azından kısa vadeli piyasanın uzun vadeli piyasadaki oranları etkileme potansiyeline sahip olduğu ve bunun tersi, özellikle oranlara daha az ve daha az süreli yatırım yapan yatırımcılar için geçerli olduğudur.
