Enflasyon ve işsizlik arasındaki ilişki, 20. yüzyılın ortasından beri tartışılan bir konudur. Başlangıçta iki ekonomik değişken arasında ters bir ilişki olduğu düşünülmüştü - bu bağlantı Phillips eğrisi olarak bilinir. Ancak 1970'ler, hem yüksek enflasyon hem de yüksek işsizlik dönemleri gösterdi. Ekonomistler daha sonra, iki faktör arasında uzun vadeli bir bağlantı olmadığına inanan Phillips eğrisini büyük ölçüde terk etti. Bu gelişmeye rağmen, birçok iktisatçı, enflasyon ile Phillips eğrisini hatırlatan işsizlik arasında kısa vadeli bir bağlantı kabul etmeye devam ediyor.
Enflasyon ve işsizlik oranlarıyla ilgili ilk kabul gören ilk araştırma, Yeni Zelanda ekonomisti William Phillips tarafından 1958'de yapıldı. Phillips, 1861'den 1957'ye kadar İngiltere ekonomisini inceledi ve ücret değişiklikleri arasında enflasyonu belirten ters bir ilişkinin var olduğu sonucuna vardı. işsizlik oranı. Diğerleri Phillips'in verilerini aldı ve enflasyon ile işsizlik arasında açık bir bağlantı sundu. Bu ters ilişki Phillips eğrisi olarak bilinir hale geldi.
1960'lı yıllarda birçok iktisatçı Phillips eğrisinin toplumlara enflasyon ve işsizlik arasında bir ticaret teklifinde bulunduğuna inanıyordu. Bir ülke ılımlı enflasyonu tolere etmeye istekliyse, düşük işsizliğin tadını çıkarabilirdi. Aynı şekilde, düşük enflasyon isteniyorsa, daha yüksek işsizlikle yüzleşmek zorunda kalacaktı. 60'lı yıllardaki ekonomik istatistikler teoriyi onaylıyor gibiydi.
1968'de Amerikalı ekonomist Milton Friedman, enflasyon ile işsizlik arasında uzun vadeli bir bağlantı olmadığını öne sürdü. Üç yıl sonra, sanayileşmiş ülkelerde hem enflasyon hem de işsizlik oranı artmaya başladı. 1975'te ABD ekonomisi% 9,3 ile enflasyon ve% 8,3 ile işsizlik oranlarına sahipti. Bu veri, Phillips eğrisinin tahminlerine aykırıydı, bu da her iki oranın da yükselmesinin görülmesinin mümkün olmadığını öne sürdü. Yüksek enflasyon ve yüksek işsizlik olgusu, 1971'den 1984'e kadar sürdü ve stagflasyon olarak adlandırıldı.
Stagflasyondan sonra çoğu ekonomist Phillips eğrisinin geçerliliğini reddetti. Bu paradigma değişikliğinin bir etkisi, hükümetlerin maliye politikasıyla ekonomilerine doğrudan müdahale etmekten uzaklaştığıydı. Şimdi enflasyonu kontrol altına almak için para politikasını tercih etme eğilimindeydiler. Ekonomik piyasalara uyum sağlamak için serbest piyasa kaldı.
Bu zaman zarfında, doğal bir işsizlik oranı fikri sunuldu. Doğal bir işsizlik oranı temel olarak enflasyonun işsizlikle uzun vadeli bir ilişkisi olmadığı anlamına gelir. Doğal işsizliğin teknolojik değişim ve gönüllü işsizliği içeren çeşitli nedenler vardır. Doğal işsizlik oranı uzun vadede geri dönerken, birçok ekonomist Phillips eğrisini kısa vadeli ekonomik bir ticaret olarak savunmaya devam etti.
