Bir işlem, bir menkul kıymetin başka bir borsada en uygun fiyattan farklı bir fiyata satılmasıdır. Elektronik fiyat tekliflerinin ve izleme sistemlerinin ortaya çıkmasından önce alış verişler yaygındı çünkü ticaret yapan insanlar daha iyi fiyatlardan haberdar olmayacaktı. Günümüzde, bu tür sistemler yanlışlıkla bir ticaret yapmayı zorlaştırmakta ve aynı zamanda acımasız komisyoncuların faaliyetlerini sınırlandırmaktadır. Yatırımcıların çıkarlarının menfaatleri olmadığı için bu tür işlemleri yasaklamak için özel düzenlemeler de vardır.
Bir borsada alım veya satım emri verildiğinde, bu borsada en iyi fiyatı elde etmek mümkün olmayabilir. Emri uygulayan kişi, alım yapmak isteyen biri için daha düşük bir teklif fiyatı veya satmak isteyen biri için daha yüksek bir teklif fiyatı olup olmadığını görmek için diğer borsalar için tekliflere başvurmalıdır. Bazen, en iyi fiyat rakiplere aittir, ancak kim teklif ediyor olursa olsun, anlaşmayı en iyi fiyata uygulamak için etik bir zorunluluk vardır.
Tarihsel olarak, insanlar başka yerlerde hangi fiyatların mevcut olacağına bakılmaksızın, ev takaslarında ticareti yaparak “işlem yapar”. 1970'lerde ve yine 2000'lerde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), insanların elektronik teklifleri kullandıklarında, başka bir yerde daha iyi fiyatları görmezden gelemeyeceklerini ve bir ticaret yapabileceklerini öngören ticaret işlemlerini düzenlemiştir.
İlgili düzenleme, Emir Koruma Kuralı olarak da bilinen Kural 611'dir. Ticaretin spesifik olarak anlaşmalar yoluyla tanımlanması ve yasaklanması, SEC'in müşterilerinin çıkarları doğrultusunda hareket etmeyen tüccarları tanımlamasını sağlar. Ticaret geçişlerinin yasaklanmasının ayrıca rekabeti şeffaflıkla teşvik etmesi de amaçlanmaktadır. Borsalar birbirleriyle rekabet ettiklerini bildiklerinde, bu, diğer değişikliklerle karşılaştırıldığında fiyatları rekabetçi kılmak gibi, tüccarları çekecek şekilde pratik yapmak için bir teşvik yaratır.
Bir tüccar veya piyasa yapıcı, işlem geçiş kurallarını ihlal ediyor gibi görünüyorsa, SEC ile bir raporda bulunabilir. SEC, yatırımcıyı araştırabilir ve cezalandırabilir veya ticaret ayrıcalıklarını askıya alabilir. Bahşişler üzerinde hareket etmenin yanı sıra, SEC'in yatırımcıları, tüketicileri ve ekonomiyi haksız ticari uygulamaların sonuçlarından büyük ölçüde korumak amacıyla pazarlar arasında büyük ve küçük anlaşmaları takip ederek kendi başına araştırması gerekmektedir.
