Em finanças, o que é utilização não autorizada?
Enquanto a maioria das pessoas pensa na utilização não autorizada como uma atividade que ocorre na rodovia ou nos estacionamentos de estádios esportivos, o termo também pode ser aplicado a um tipo específico de atividade que ocorre com investimentos. No que diz respeito ao financiamento, a utilização não autorizada refere-se à prática de executar a compra ou venda de um título em nome de um cliente e, em seguida, executar a mesma ação envolvendo o mesmo estoque em seu próprio nome. Embora a utilização não autorizada desse tipo esteja geralmente associada a corretores, o fato é que qualquer pessoa que atue como um agente de investimento para um cliente pode se envolver nesse tipo de atividade.
A utilização não autorizada não deve ser confundida com a prática ilegal de uso de informações privilegiadas. Com a utilização não autorizada, o corretor ou corretores estão seguindo a liderança de um cliente. Não há acesso ilegal a informações proprietárias envolvidas na utilização não autorizada. Por outro lado, o uso de informações privilegiadas envolve a aquisição de informações que não são consideradas de domínio público e a tentativa de se beneficiar dessas informações antes que elas se tornem de conhecimento público. Em muitos países, o treinamento interno e uma estratégia semelhante, conhecida como front running, são consideradas ilegais e estão sujeitas a multas pesadas e, em muitos casos, a acusações criminais.
Embora a utilização não autorizada não seja considerada ilegal, muitos corretores e outros profissionais financeiros consideram a prática antiética. Espera-se, razoavelmente, que os corretores façam investimentos com base nos resultados de suas próprias pesquisas e avaliações das condições atuais do mercado, tornando-se suspeito qualquer tipo de transação de investimento com base em uma ordem emitida por um cliente. Por esse motivo, muitos corretores optam por não replicar pedidos de clientes com suas próprias contas de investimento, a menos que o pedido tenha sido baseado em recomendações fornecidas ao cliente pelo corretor em primeiro lugar.
A regra geral em relação à utilização não autorizada é que optar por seguir a liderança de um cliente e fazer um investimento sem pesquisar fatores pertinentes pode gerar um grau de risco que não é diferente de optar por fazer um investimento baseado apenas no instinto. Em resumo, a maioria dos corretores considerará mais prudente pesquisar pessoalmente a estratégia de investimento e chegar a sua própria opinião, em vez de simplesmente seguir a liderança de um cliente.