Co je nad úrovní Par?

„Nad par“ je termín, který označuje situaci, kdy je obchodní cena dluhopisu nad jeho nominální hodnotou. Pokud se dluhopis obchoduje nad nominální hodnotou, znamená to, že tržní úrokové sazby od jeho počáteční emise poklesly. Většina dluhopisů obchoduje nad nebo pod původní nominální hodnotu.

Kuponové sazby hrají rozhodující roli při obchodování s dluhopisy pod nebo nad par. Investoři budou platit prémii za vyšší kuponovou sazbu, i když to znamená, že bude platit nad nominální hodnotu. Například pětiletý dluhopis v hodnotě 1 000 USD, který vyplácí roční kupón ve výši 10 procent, může mít skutečnou hodnotu 1 168 USD, pokud jeho hodnota kupónu překoná tržní sazbu 6 procent. Investoři, kteří chtějí tento dluhopis koupit, by proto měli očekávat, že zaplatí blíže k 1 168 USD, než je jeho počáteční hodnota 1 000 USD.

Jedním z nebezpečí při nákupu dluhopisů nebo cenných papírů nad par je riziko, že dluhopisy ztratí hodnotu po jejich nabytí. Při platbě 1 168 USD za dluhopis 1 000 USD USD potřebuje investor, aby tento dluhopis zůstal před obchodováním na nebo nad jeho aktuální hodnotou. Pokud klesne pod 1 168 USD, investor po obchodování pravděpodobně ztratí peníze.

V tomto smyslu může být nákup nad dluhopisy, které lze vypovědět, riskantní. Emitenti emitovatelných dluhopisů mohou požádat o jejich splacení před očekávaným zráním v dohodnutých podmínkách. Ačkoli se běžně jedná o emisi pro diskontní dluhopisy, nad par dluhopisy se také může vystavit riziku selhání. Při platbě za prémiový dluhopis se obchodník musí ujistit, že dluhopis bude platný v budoucnu při obchodování.

Kupující dluhopisů, kteří plánují, aby jejich dluhopisy byly plně splatné, se nemusí starat o nominální hodnotu. Všechny dluhopisy budou splaceny při maturaci na svou počáteční hodnotu, pokud nebudou výchozí. Soukromé dluhopisy obvykle začínají na 1 000 USD a státní dluhopisy mohou být 10 000 USD nebo více.