Was ist ein Kontrahentenrisiko?

Unter Kontrahentenrisiken versteht man die Art und den Grad der Risiken, die mit jeder Partei in einer vertraglichen Vereinbarung verbunden sind. Das Gegenparteirisiko betrifft im Wesentlichen die finanzielle Stabilität jeder beteiligten Partei. Die Einschätzung des Risikograds der meisten Formen von Darlehen oder Investitionskäufen wird als Routine angesehen, da davon ausgegangen wird, dass beide Parteien ihren Verpflichtungen nachkommen können.

Bei Finanzkrediten ist die Einschätzung des Kontrahentenrisikos für den Darlehensgeber sehr wichtig. Indem sowohl der aktuelle finanzielle Status des Darlehensempfängers als auch seine prognostizierte Fähigkeit zur vollständigen Rückzahlung des Restbetrags bewertet werden, kann die Wahrscheinlichkeit berechnet werden, dass das Darlehen in Verzug gerät. Im Idealfall strebt ein Kreditgeber Kredite an, bei denen die Höhe dieses Gegenparteirisikos relativ gering ist und daher für das Kreditinstitut nur eine sehr geringe Gefahr eines Verlusts besteht.

Anlagetransaktionen sind ein weiteres Beispiel dafür, wie das Prinzip des Kontrahentenrisikos zum Tragen kommt. Bei einem Optionskontrakt bestimmt der Optionskäufer die Stabilität nicht nur der Aktie, Anleihe oder anderen Option, die gekauft wird. Die finanzielle Stabilität des ausstellenden Instituts wird ebenfalls berücksichtigt. Damit soll sichergestellt werden, dass das Unternehmen, das die Aktie emittiert, oder die Gemeinde, die die Anleihe emittiert, finanziell in der Lage sind, die mit der Transaktion verbundenen Bedingungen einzuhalten. Ein geringeres Kontrahentenrisiko bedeutet ein besseres Investmentgeschäft für den Käufer.

Verschiedene Arten von Finanzkontrakten beinhalten oft ein gewisses Maß an Schutz und Gegenparteirisiko für beide Parteien. Ein Terminkontrakt kann Bestimmungen enthalten, die für den Fall eines Ausfalls einer Partei aktiviert werden und zusätzliche Rückgriffsmöglichkeiten bieten. Futures-Kontrakte enthalten häufig auch Bestimmungen, die dazu beitragen, dass jede Partei eine Art von Schutz erhält, falls die andere Partei die Verpflichtungen aus dem Kontrakt nicht erfüllen kann oder will. Während nahezu jede Art von Transaktion ein gewisses Gegenparteirisiko beinhaltet, besteht die ideale Situation darin, dieses Risiko für alle betroffenen Parteien auf ein Minimum zu beschränken.