Quelle est la différence entre politique monétaire et politique budgétaire?

Les économies nationales sont souvent volatiles et imprévisibles. Ainsi, les économies doivent parfois être stimulées ou freinées par le biais de la politique monétaire et de la politique budgétaire. La politique monétaire est essentiellement une politique économique instituée et dirigée par une banque centrale, tandis que la politique budgétaire est une politique économique instituée et dirigée par un gouvernement national. Pour être totalement efficaces, ces politiques sont généralement entreprises de concert.

Aux États-Unis, la Federal Reserve Bank, appelée simplement la Fed, est chargée de la politique monétaire. Des lignes directrices pour les politiques monétaires de la Fed sont établies et, à l'occasion, initiées par le Federal Open Market Committee (FOMC). Toute la politique monétaire est menée entre la Fed et les différentes banques commerciales du pays. De cette interaction bancaire, les politiques de prêt des banques commerciales, ainsi que, par exemple, les taux d’intérêt et les taux des dépôts, se répercutent sur les habitudes de consommation des consommateurs et, partant, sur l’économie dans son ensemble.

Les méthodes de relance économique, voire de ralentissement occasionnel par la politique monétaire, sont au nombre de quatre. (1) La Fed peut augmenter ou diminuer le ratio de réserves obligatoires, montant que les banques doivent déposer dans la Réserve fédérale. (2) Les taux d'intérêt de financement fédéraux peuvent être augmentés ou réduits, rendant ainsi les taux d'emprunt à court terme entre banques commerciales moins onéreux ou plus chers, encourageant ou décourageant les emprunts entre banques. (3) La Fed peut également augmenter ou diminuer les taux d’intérêt auxquels les banques commerciales peuvent emprunter auprès de la Federal Reserve Bank. (4) Enfin, la Fed peut soit vendre, soit acheter des obligations d'État dans le but d'augmenter ou de réduire ses réserves de trésorerie.

Inversement, la politique fiscale est établie et initiée par le gouvernement national sous la forme, par exemple, de réductions d'impôts. Les instruments de la politique fiscale du gouvernement incluent également une augmentation des dépenses pour les programmes gouvernementaux et pour les mesures fiscales automatiques pré-mises en œuvre, telles que l'indemnisation du chômage ou la sécurité sociale. Les résultats des décisions de politique budgétaire sur les recettes et, par conséquent, sur l’économie, sont ressentis plus directement par le consommateur individuel que les résultats des différentes politiques monétaires.

Dans presque tous les cas de changement économique opérés par les politiques monétaire et fiscale, le moment peut être crucial pour déterminer les résultats. En règle générale, le décalage entre le début du changement et les résultats réels constatés dans l'économie est plus court du fait des changements de politique budgétaire que de la manipulation de la politique monétaire. Les réductions d'impôts, par exemple, affecteront les dépenses de consommation et, par conséquent, l'ensemble de l'économie, beaucoup plus rapidement que le montant des intérêts que la banque locale devra payer pour un prêt de la Fed ou d'une autre banque commerciale.