Wat is een onbeveiligde obligatie?

Een ongedekte obligatie is een schuldbewijs dat niet wordt gegarandeerd door onderpand, zoals apparatuur of inkomsten, van de emittent. In sommige gevallen kan de emittent niet in staat zijn om te onderpand vanwege een gebrek aan activa, dus alle uitgegeven obligaties worden alleen ondersteund door een belofte om het geleende geld terug te betalen. Doorgaans wordt een ongedekte obligatie geclassificeerd als een gewone obligatie of een achtergestelde obligatielening. Beleggers moeten de risico's van dit soort obligaties, inclusief het risico van wanbetaling, volledig begrijpen voordat ze erin beleggen.

Over het algemeen is een obligatie een effect uitgegeven door een bedrijf of overheid om geld te lenen. Het wordt vaak gebruikt om kapitaal aan te trekken voor uitgaven en om apparatuur te kopen. Deze vorm van schuldbewijzen heeft meestal een vaste rentevoet die wordt vastgesteld op het tijdstip van oorsprong door de emittent. De emittent stemt er dus mee in rente te betalen aan de obligatiehouders en belooft het volledige geleende bedrag terug te betalen op de vervaldag.

Een type ongedekte obligatie is een obligatielening. Het wordt ondersteund door het algemene krediet van de emittent, en de eigenaar van een obligatie wordt beschouwd als een schuldeiser van de emittent. In het geval dat de emittent liquideert, hebben gewone obligatiehouders voorrang op vorderingen boven die van achtergestelde obligaties, hoewel eigenaren van gedekte obligaties eerst worden betaald.

Een ander soort ongedekte obligatie wordt een achtergestelde obligatielening genoemd, die ondergeschikt is aan vorderingen op gewone obligaties. Dit type ongedekte obligatie is risicovoller dan gewone obligaties en gedekte obligaties, maar biedt een groter inkomstenpotentieel door hogere rentetarieven. Voorbeelden hiervan zijn hoogrentende obligaties en junk bonds, die een hoog risico op wanbetaling van de emittent hebben. Vanwege het verhoogde risico hebben junk bonds doorgaans kosten en kosten verhoogd, en in veel gevallen zullen beleggingsfondsen die junk bonds bezitten de kosten doorberekenen aan de beleggers.

Een voorbeeld van een ongedekte obligatie is een Amerikaanse schatkistobligatie, die wordt ondersteund door het vertrouwen en krediet van de overheid in plaats van onderpand. Indien nodig kan de overheid belastingen heffen of andere maatregelen nemen om de inkomsten te verhogen om de obligaties terug te betalen. Aangezien er weinig kans op wanbetaling bestaat, wordt dit type obligatie als een relatief laag risico beschouwd.

Beleggers moeten zich bewust zijn van de verschillende risico's die aan een niet-gewaarborgde obligatie verbonden zijn, voordat ze erin beleggen. Een van de grootste risico's bij dit type obligatie is het krediet- of standaardrisico, wat de mogelijkheid is dat de emittent in gebreke blijft met de lening en het bedrag op de vervaldag niet kan terugbetalen. Een andere mogelijkheid is het renterisico waarbij de obligatiekoers daalt naarmate de rentevoeten stijgen. Bovendien is een ongedekte obligatie met een vaste rentevoet onderhevig aan inflatierisico, dat optreedt wanneer de rentevoet van de obligatie de inflatie niet bijhoudt. Het wordt aanbevolen dat beleggers het prospectus voor een effect grondig lezen alvorens te kopen.