Qu'est-ce qu'un cautionnement non garanti?
Une obligation non garantie est un titre de créance qui n'est pas garanti par une garantie, telle que de l'équipement ou des produits, de l'émetteur. Dans certains cas, l'émetteur peut ne pas être en mesure de garantir le nantissement par manque d'actifs. Par conséquent, toutes les obligations émises ne sont garanties que par une promesse de remboursement de l'argent emprunté. En règle générale, une obligation non garantie est classée soit comme une débenture simple, soit comme une débenture subordonnée. Les investisseurs doivent bien comprendre les risques liés à ces types d’obligations, y compris le risque de défaillance, avant d’investir dans ces types d’obligations.
En général, une obligation est un titre émis par une société ou un gouvernement dans le but d’emprunter de l’argent. Il est souvent utilisé pour mobiliser des fonds pour payer des dépenses et pour acheter du matériel. Cette forme de titre de créance a généralement un taux d’intérêt fixe, fixé au moment de l’origine par l’émetteur. Ainsi, l’émetteur s’engage à payer des intérêts aux obligataires et s’engage à rembourser la totalité du montant emprunté à la date d’échéance.
Un type d’obligation non garantie est une débenture. Elle est adossée au crédit général de l'émetteur et le propriétaire d'une débenture est considéré comme un créancier de la société émettrice. En cas de liquidation de l'émetteur, les propriétaires de débentures ordinaires ont priorité sur les réclamations par rapport à celles de débentures subordonnées, bien que les détenteurs d'obligations garanties soient d'abord payés.
Un autre type d'obligation non garantie s'appelle une débenture subordonnée, qui est de moindre importance dans les revendications de débentures simples. Ce type d’obligation non garantie est plus risquée que les obligations ordinaires et garanties, mais elle offre un potentiel de revenu plus élevé grâce à des taux d’intérêt plus élevés. Les exemples incluent les obligations à haut rendement et les obligations à haut risque, qui présentent un risque élevé de défaillance de l'émetteur. En raison du risque accru, les obligations à haut rendement ont généralement augmenté les dépenses et les coûts, et dans de nombreux cas, les fonds communs de placement qui détiennent des obligations à haut risque transfèrent les frais aux investisseurs.
Un exemple d'obligation non garantie est une obligation du Trésor des États-Unis, qui repose sur la confiance et le crédit du gouvernement plutôt que sur une garantie. Si nécessaire, le gouvernement peut augmenter les impôts ou prendre d'autres mesures pour augmenter les revenus afin de rembourser les obligations. Comme il y a peu de risque de défaut, ce type d'obligation est considéré comme présentant un risque relativement faible.
Les investisseurs doivent être conscients des divers risques associés à une obligation non garantie avant d’investir dans celle-ci. L'un des risques les plus importants avec ce type d'obligation est le risque de crédit ou de défaut, qui est la possibilité que l'émetteur manque à ses engagements et ne soit pas en mesure de rembourser le montant à l'échéance. Une autre possibilité est le risque de taux d’intérêt, dans lequel le prix des obligations diminue à mesure que les taux augmentent. En outre, une obligation non garantie à taux d'intérêt fixe est soumise au risque d'inflation, ce qui se produit lorsque le taux d'intérêt de l'obligation ne suit pas le taux d'inflation. Il est recommandé aux investisseurs de lire attentivement le prospectus d'un titre avant de l'acheter.