Hvad er en dobbeltfortegnelse?
En dobbelt notering er en situation, hvor værdipapirerne i et givet selskab er noteret på mere end en børs. For eksempel kan værdipapirerne være noteret på både New York Stock Exchange og NASDAQ. Begrundelsen bag en dobbeltnotering er typisk at give investorer flere muligheder i handel med aktierne, hvilket igen kan øge likviditeten af disse aktier.
Med en dobbelt noteringsmetode betragtes noteringen på den ene børs som primær, mens den anden notering betragtes som sekundær. Dette betyder ikke nødvendigvis, at noteringerne ikke er ens, blot at virksomheden sandsynligvis frigiver nye aktier på den ene børs før den anden. Når aktierne er på markedet, kan de let handles på begge børser.
Fordelene ved den dobbelte noteringsmetode gælder både udstederen af aktierne og investorer, der er interesseret i at købe og sælge disse aktier. For virksomheder, der søger at stille deres aktier til rådighed på mere end en børs, kan efterspørgslen på hvert marked have en vis indflydelse på aktiviteten på det andet marked, hvilket resulterer i en stigning i enhedsværdien. Samtidig har investorer flere muligheder for, hvor de kan købe eller sælge aktierne. Hvis der er en lille forskel i pris mellem de to markeder, betyder det, at sælgeren kan realisere mere fortjeneste ved at handle med aktier på en børs eller købe aktier til lidt lavere kurser på en bestemt børs. Begivenheder af denne type er typisk kortvarige, hvilket betyder, at investorer skal handle hurtigt for at drage fordel af denne type forskelle.
En af måderne, hvorpå et selskab arrangerer en dobbelt notering, er at etablere to holdingselskaber, der administrerer udstedelsen af aktierne til hver børs. Denne tilgang kan være særlig nyttig i situationer, hvor to virksomheder beslutter at fusionere til en enhed, mens de stadig vælger at operere offentligt under begge navne. Fremgangsmåden er også nyttig, når et firma erhverves af en anden virksomhed og fortsat fungerer som et helejet datterselskab af den nye ejer.
En dobbeltnotering opstår undertiden, når et selskab begynder at etablere en international tilstedeværelse ved at operere faciliteter i fremmede nationer. Når dette sker, er det undertiden fordelagtigt at blive noteret på internationale børser såvel som indenlandske børser. Hvis man antager, at virksomheden opfylder noteringskvalifikationerne i forbindelse med børsen, er der normalt ikke noget problem med at arrangere, at selskabets aktier handles på disse markeder.