Co je duální výpis?

Duální kótování je situace, kdy jsou cenné papíry dané společnosti kótovány na více než jedné burze. Cenné papíry mohou být například kótovány na newyorské burze cenných papírů i na NASDAQ. Důvodem dvojího kótování je obvykle poskytnout investorům více možností obchodování s akciemi, což zase může zvýšit likviditu těchto akcií.

U přístupu s duálním zápisem je zápis na jedné burze považován za primární, zatímco druhý výpis je považován za sekundární. To nutně neznamená, že kotace nejsou rovnocenné, jednoduše to, že společnost pravděpodobně uvolní nové akcie na jedné burze před druhou. Jakmile jsou akcie na trhu, lze s nimi snadno obchodovat na každé burze.

Výhody přístupu založeného na duálním obchodování se týkají jak emitenta akcií, tak investorů, kteří mají zájem o jejich nákup a prodej. Pro společnosti usilující o zpřístupnění svých akcií na více než jedné burze může mít poptávka na každém trhu určitý dopad na aktivitu na druhém trhu, což má za následek zvýšení jednotkové hodnoty. Současně mají investoři více možností ohledně nákupu nebo prodeje akcií. Dojde-li k mírnému rozdílu v ceně mezi dvěma trhy, znamená to, že prodávající může realizovat větší zisk obchodováním s akciemi na jedné burze nebo nákupem akcií za mírně nižší sazby na konkrétní burze. Typicky jsou události tohoto typu krátkodobé, což znamená, že investoři musí jednat rychle, aby mohli využít tohoto typu disparity.

Jedním ze způsobů, jak společnost zajišťuje duální kótování, je založení dvou holdingových společností, které řídí vydávání akcií na každou burzu. Tento přístup může být zvláště užitečný v situacích, kdy se dvě společnosti rozhodnou sloučit do jednoho subjektu, přičemž se stále rozhodnou pro veřejnou činnost pod oběma jmény. Tento přístup je také užitečný, pokud je jedna společnost získána jiným podnikem a nadále funguje jako zcela vlastněná dceřiná společnost nového vlastníka.

K dvojímu výpisu někdy dochází, když společnost začne navštěvovat mezinárodní přítomnost provozováním zařízení v zahraničních zemích. Pokud k tomu dojde, je někdy výhodné být kotován na mezinárodních burzách i na domácích burzách. Za předpokladu, že společnost splňuje požadavky na kótování související s burzou, obvykle není problém zajistit obchodování s akciemi společnosti na těchto trzích.