¿Qué es una base de compra?
En general, se entiende por base de compra el cálculo de la diferencia entre los ingresos que se pueden generar con un contrato de futuros y el precio real asociado con un producto en efectivo. Determinar la base de compra puede ayudar a un inversor a determinar qué tipo de enfoque de compra sería el mejor movimiento, dadas las circunstancias actuales del mercado, así como las proyecciones de cómo se desempeñará el mercado en el momento en que vencen los futuros. .
Para comprender cómo determinar adecuadamente la base de compra, es necesario comprender qué se entiende por productos en efectivo y contratos de futuros. Esencialmente, una mercancía en efectivo es el artículo físico real que se ofrece a la venta. Algunas veces referidos como reales, este tipo de mercancía física puede adoptar una variedad de formas. Los productos como el maíz o la soya son ejemplos de efectivo o productos físicos. Los metales preciosos como el oro y la plata también califican como este tipo de mercancía. Incluso los artículos como los bonos del Tesoro cumplen con los requisitos básicos para ser considerados como una mercancía física.
El segundo tipo de compra o venta que está involucrado en el cálculo de una base de compra es el contrato de futuros. Este tipo de contrato básicamente crea un acuerdo para que un inversionista compre una opción que está vendiendo otro inversionista. La diferencia es que con un acuerdo de futuros, el pago se difiere a otro punto específico en el tiempo, en lugar de inmediatamente. En segundo lugar, el costo real del producto puede ser de una cantidad diferente del valor de mercado actual. La idea detrás de un contrato de futuros es poder adquirir el activo a un precio que puede o no ser competitivo hoy, pero se anticipa que será muy lucrativo en la fecha en que se realizará el pago.
Al determinar la base de compra para una oportunidad de inversión, la tarea del inversionista es decidir si se obtendrá una mayor ganancia al pagar un precio particular hoy, o al firmar un pacto para pagar precios diferentes en una fecha posterior. Gran parte de la decisión recae en el desempeño anticipado del activo. Si se anticipa que las condiciones del mercado darán como resultado que el valor del activo aumente significativamente para la fecha de vencimiento, puede ser una buena idea pagar un precio un poco más alto que el precio actual del mercado. Por otro lado, si se anticipa que el rendimiento futuro del activo será algo modesto, puede que no tenga sentido pagar más que la tasa actual del mercado por la inversión.
Proyectar el mejor curso de acción utilizando la base de compra también puede ser útil para el inversionista que anticipa tener acceso a mayores activos en una fecha posterior. Si ese es el caso, el inversionista puede determinar que la base de compra indica que asegurar un activo por medio de un contrato de futuros puede ser más sabio. Esto es especialmente cierto si el inversor preferiría utilizar los recursos actuales para otros fines y confiar en otras inversiones para pagar antes de que llegue la fecha de liquidación del contrato.