Dans le commerce, qu'est-ce qu'un lot impair?
Dans la terminologie des investissements, un lot impair est généralement un investissement qui échange moins de 100 actions. Ces transactions sont le plus souvent effectuées par des investisseurs privés plutôt que par de grandes sociétés de négoce. Bien qu’il y ait eu une pénalité pour avoir négocié des lots irréguliers, les courtiers en valeurs mobilières les traitent généralement sans frais supplémentaires. Ce type de transaction a créé une hypothèse d'investissement appelée théorie des lots étranges qui était populaire dans les années 1970.
La plupart des investissements sont effectués par incréments de 100 actions, appelés lots ronds . Un lot étrange est tout commerce qui tombe en dessous de ce nombre d'actions. De nombreux investisseurs privés ne peuvent pas se permettre, ou ne souhaitent pas investir dans un lot complet, de sorte qu'ils choisissent généralement de faire des transactions plus petites. Ces lots peuvent également être appelés lots cassés ou lots inégaux .
Certains courtiers facturent des frais d'un huitième de point par action lorsqu'ils travaillent avec des transactions de lots irréguliers. La taxe est généralement appelée le différentiel . Charger un différentiel n'est pas une pratique aussi courante qu'avant. La négociation assistée par ordinateur rend souvent les petites transactions aussi simples que les grandes, de sorte que les frais peuvent être inutiles.
D'autre part, certains commerçants peuvent facturer ces frais simplement parce qu'ils ne perçoivent pas autant de commissions sur les petites transactions que sur les grandes. Ce problème est le plus susceptible de se produire si le lot impair est un stock dont le prix d’achat est faible. Par exemple, si un titre est échangé à un dollar, la commission d'un courtier même de 100 actions peut ne pas suffire à certains courtiers pour l'échanger sans exiger de frais.
Ces actions étaient historiquement importantes. Ils étaient généralement négociés, non pas par l'intermédiaire d'un courtier ordinaire, mais par l'intermédiaire d'un courtier en lots irréguliers. Les courtiers en valeurs mobilières régulières apportaient souvent des lots impairs au courtier spécifié, qui effectuait ensuite l'opération. Le courtier serait généralement payé en facturant des différentiels.
Dans la plupart des cas, les lots impairs sont achetés par des investisseurs privés plutôt que par de grandes entreprises. Par conséquent, de nombreuses personnes ont recherché des modèles de ce type de négociation. Les personnes qui souhaitent les comprendre souhaitent généralement déterminer si cela a un effet sur le marché ou s'il peut être utilisé comme un signal des tendances du marché. Certains pensent qu'étudier les achats ou ventes de lots irréguliers peut refléter l'attitude des investisseurs privés à l'égard du marché.
Une autre hypothèse, appelée théorie des lots étranges , suggère que ce type de commerçant n'est pas bien informé des conditions du marché et peut donc faire de mauvais choix en matière d'investissement. Les personnes qui souscrivent à cette théorie encourageraient souvent les investisseurs à étudier ce que font les commerçants des lots inhabituels et à faire le contraire. La théorie suppose que le choix opposé serait le bon choix pour investir. Cette théorie était populaire dans les années 1960 et 1970, mais a depuis perdu une grande partie de ses convictions dans les milieux financiers.