Qu'est-ce que la volatilité du taux de change?
La volatilité des taux de change fait référence à la tendance des devises à s’apprécier ou à se déprécier, ce qui affecte la rentabilité des opérations de change. La volatilité est la mesure du montant de la variation de ces taux et de la fréquence de ces modifications. La volatilité des taux de change entre en jeu dans de nombreuses circonstances, notamment les relations commerciales entre les parties de deux pays différents et les investissements internationaux. Bien que cette volatilité soit difficile à éviter dans de telles circonstances, le recours à des contrats à terme pour bloquer les taux de change peut atténuer les effets des variations de prix.
La volatilité peut se produire dans tout titre dont la valeur augmente ou diminue. Le terme est le plus souvent utilisé conjointement avec le marché boursier, mais les devises étrangères peuvent également être volatiles. Lorsque les taux de change sont des taux de change flottants, par opposition aux taux de change fixes, ils sont susceptibles de monter et de descendre en valeur en fonction de la vigueur des économies en question. En conséquence, la volatilité des taux de change affecte toute entreprise impliquant deux pays différents.
Pour un exemple de la volatilité du taux de change en action, imaginons qu'une entreprise d'un pays décide de faire un achat auprès d'un fournisseur d'un autre pays. Ils s'entendent sur un prix, même si la transaction commerciale ne se produira pas avant six mois. Au cours des six mois écoulés, la devise du pays du fournisseur s'est fortement appréciée. Lorsque la société acheteuse convertit sa propre monnaie dans la devise étrangère pour acquérir le montant spécifié dans le contrat, elle devra dépenser davantage de son argent supplémentaire pour le faire.
Dans cet exemple, la volatilité des taux de change a affecté la société acheteuse et peut-être même sa capacité à réaliser un profit avec les fournitures achetées. Mais cette volatilité peut également affecter les investisseurs qui tentent de tirer parti des marchés étrangers. Un investisseur américain qui investit sur un marché étranger pour tirer parti des taux d'intérêt avantageux de l'autre pays pourrait perdre si la devise étrangère se dépréciait ou si la devise américaine s'appréciait pendant la durée de l'investissement.
Il existe des moyens de se protéger contre la volatilité des taux de change, mais la plupart de ces méthodes présentent des inconvénients. Dans les transactions commerciales à l’étranger, une partie peut convertir immédiatement son argent en devise étrangère pour compenser toute volatilité éventuelle des taux. Mais cela bloquerait cet argent et l'empêcherait d'être utilisé pour des opportunités domestiques. Les contrats à terme qui bloquent les taux de change peuvent empêcher la volatilité, mais cela empêcherait également l'une des parties au contrat d'en tirer profit si les taux évoluent à leur avantage.