Quel est le risque de financement?
Le risque de financement est la possibilité qu’une entreprise n’ait pas accès au financement dont elle a besoin à un taux abordable. Généralement, une entreprise envisage d’utiliser une combinaison de financement par actions et par crédit pour financer ses opérations. Le coût du financement est l'intérêt que l'entreprise doit payer pour sécuriser les fonds extérieurs. Une entreprise ne peut anticiper que le taux d'intérêt futur d'une source de financement. Le risque que le marché du crédit change et que les fonds deviennent plus coûteux constitue le risque de financement du plan de financement d'une entreprise.
Les entreprises empruntent de l’argent comme des particuliers. Les fonds empruntés, ou le crédit, peuvent payer les stocks, aider une entreprise à gérer sa paie ou lui permettre d’acheter du matériel ou des installations. Chaque fois qu’une entreprise emprunte de l’argent, le prêteur fixe un taux d’intérêt, montant supplémentaire devant être acquitté en plus du remboursement du capital emprunté. L’intérêt payé sur l’argent emprunté représente le coût pour l’entreprise qui utilise cette source de financement.
Une entreprise peut financer des opérations avec des fonds empruntés de différentes manières. Il peut contracter un emprunt auprès de la banque ou ouvrir une ligne de crédit. Certains fournisseurs accordent aux entreprises des conditions de crédit leur permettant de faire des achats mais payant plus tard. Les sociétés publiques peuvent également emprunter de l'argent auprès du public en émettant des obligations.
Toutes ces sources de fonds empruntés facturent à une entreprise un taux d’intérêt différent pour l’octroi de crédit. Les taux d'intérêt peuvent être fixés au moment de l'octroi du prêt ou peuvent varier périodiquement en fonction de l'évolution des conditions du marché et de l'économie. Certaines sources de fonds lient leurs taux d’intérêt à une norme générale, telle que le taux d’intérêt qu’un gouvernement impose sur ses bons du Trésor. Les intérêts de prêt ainsi définis peuvent nécessiter, par exemple, trois points de pourcentage de plus que le taux d'intérêt du gouvernement.
Une entreprise ne peut jamais vraiment savoir ce qu'il en coûtera pour emprunter des fonds à l'avenir. Il peut faire une estimation raisonnable, basée sur les conditions actuelles. Des changements économiques soudains peuvent toutefois rendre ces hypothèses obsolètes, et le financement nécessaire peut devenir beaucoup plus coûteux à acquérir. La possibilité que cela se produise est le risque de financement inhérent à tout scénario commercial nécessitant un financement.
En règle générale, le coût du financement affecte directement les flux de trésorerie d'une entreprise. Si une entreprise a besoin d'un prêt pour financer un nouveau projet, par exemple, et que les taux d'intérêt changent entre le moment où le prêt a été discuté et le moment où il prend fin, le projet entier pourrait être mis en péril. Les entreprises cherchent à réduire autant que possible le risque de financement en disposant de multiples sources de crédit. L'exploitation d'une entreprise disposant de peu de sources de financement à taux fixe est considérée comme un risque de financement élevé.