Wat is de Oostenrijkse conjunctuurtheorie?
De Oostenrijkse Business Cycle Theory stelt dat de conjunctuurcyclus door analisten kan worden gemanipuleerd en zelfs voorspeld wanneer een federale bank het monetaire beleid wil controleren door de rentevoet kunstmatig aan te passen. Hoewel de theorie stelt dat dergelijke manipulatie de economie tot bloei kan brengen, kan het ook leiden tot een crash. De Oostenrijkse Business Cycle Theory merkt dus op dat dit beleid de oorzaak kan zijn van grote schade.
In de normale gang van zaken houdt een nationale bank, zoals de Amerikaanse Federal Reserve, een strakke controle over de rente of, beter gezegd, verschillende rentetarieven. Dit wordt gedaan om de economie te stimuleren en de economie te beheersen, zodat deze niet te snel te heet wordt. Ironisch genoeg is juist datgene wat volgens de Oostenrijkse conjunctuurcyclustheorie een dergelijk beleid veroorzaakt, een extreme conjunctuurcyclus, wat ze proberen te voorkomen.
Om de economie te stimuleren en een langdurige neergang in conjunctuurcycli te voorkomen, kan de federale reserve ervoor kiezen de rentetarieven te verlagen. Dit zorgt ervoor dat krediet wordt versoepeld. Omdat dit echter een kunstmatige kredietverlichting is, duurt het meestal niet erg lang. Zodra de economie begint op te warmen, moet de rente dienovereenkomstig stijgen om ongewenste inflatie te voorkomen.
In sommige opzichten lijkt de Oostenrijkse conjunctuurtheorie misschien iets onbeduidends. Immers, als de economie toch zou vertragen, wat is dan het verschil als deze vertraagt als gevolg van een monetair beleid of normale cyclische activiteit? Sommigen geloven dat een poging om het onvermijdelijke uit te stellen de neergang juist ernstiger maakt. De ontwikkelaar van de Oostenrijkse Business Cycle Theory, Ludwig von Mises, schreef zelfs: "Het alternatief is of de crisis eerder zou moeten komen als gevolg van een vrijwillige stopzetting van verdere kredietuitbreiding, of later als een definitieve en totale catastrofe van de betrokken valutasysteem. "
De reden dat de economie harder valt na een poging om krediet te verminderen door renteverlagingen, is te wijten aan het bubbeleffect dat het creëert. Vaak gebeurt dit tijdens een conjunctuurcyclus geleidelijk. In een bubbel gaan bedrijven echter meer collectief, zowel omhoog als omlaag. Dit kan volgens de Oostenrijkse Business Cycle Theory snel een ernstige neergang veroorzaken. Omdat de neergang langer nodig heeft om zich te ontwikkelen, wordt deze zelfs versterkt.
De enige manier om de theorie van Mises te vermijden, is misschien te hopen dat de economische neergang lang genoeg wordt uitgesteld om een natuurlijke toename van de economische activiteit mogelijk te maken. Gezien het feit dat bellen meestal de symptomen maskeren, is dit moeilijker te bereiken. Immers, als de economie er gezond uitziet, zullen er minder pogingen zijn om het te repareren.