Was ist die österreichische Konjunkturtheorie?
Die österreichische Konjunkturtheorie besagt, dass der Konjunkturzyklus von Analysten manipuliert und sogar vorhergesagt werden kann, wenn eine Bundesbank die Geldpolitik durch künstliche Anpassung des Zinssatzes kontrollieren will. Während die Theorie besagt, dass eine solche Manipulation den Aufschwung der Wirtschaft auslösen kann, kann sie auch zum Absturz führen. Die österreichische Konjunkturtheorie merkt daher an, dass diese Richtlinien die Ursache für großen Schaden sein können.
Unter normalen Umständen behält eine Nationalbank wie die US-Notenbank eine strenge Kontrolle über den Zinssatz oder, was angemessener ist, über mehrere unterschiedliche Zinssätze. Dies geschieht, um die Wirtschaft anzukurbeln und zu kontrollieren, dass es nicht zu schnell zu heiß wird. Ironischerweise ist genau das, was die österreichische Konjunkturtheorie sagt, dass solche Richtlinien einen extremen Konjunkturzyklus verursachen, das, was sie zu verhindern versuchen.
Um die Wirtschaft anzukurbeln und einen langfristigen Abschwung der Konjunkturzyklen zu verhindern, könnte die US-Notenbank eine Zinssenkung beschließen. Dadurch wird die Gutschrift gelockert. Da es sich jedoch um eine künstliche Krediterleichterung handelt, hält sie in der Regel nicht lange an. Sobald sich die Wirtschaft erwärmt, müssen die Zinssätze entsprechend steigen, um eine unerwünschte Inflation zu verhindern.
In gewisser Weise scheint die österreichische Konjunkturtheorie eine unbedeutende Sache zu sein. Wenn sich die Konjunktur sowieso verlangsamen sollte, was ist dann der Unterschied, wenn sie sich infolge einer Geldpolitik oder einer normalen konjunkturellen Aktivität verlangsamt? Einige glauben, dass ein Versuch, das Unvermeidliche zu verzögern, den Abschwung noch schlimmer macht. Tatsächlich schrieb der Entwickler der österreichischen Konjunkturtheorie, Ludwig von Mises: "Die Alternative ist, ob die Krise früher als Ergebnis eines freiwilligen Verzichts auf eine weitere Kreditausweitung oder später als endgültige und totale Katastrophe der Krise eintreten sollte betroffenes Währungssystem. "
Der Grund, warum die Wirtschaft nach einem Versuch, die Kreditvergabe durch Zinssenkungen zu lockern, schwerer fällt, liegt in dem Blaseneffekt, den sie erzeugt. Während eines Konjunkturzyklus geschieht dies häufig nach und nach, wenn ein Abschwung eintritt. In einer Blase bewegen sich Unternehmen jedoch kollektiver nach oben und unten. Dies kann nach der österreichischen Konjunkturtheorie schnell zu einem gravierenden Abschwung führen. Da die Entwicklung des Abschwungs länger dauert, wird sie sogar noch verstärkt.
Die einzige Möglichkeit, Mises Theorie zu umgehen, könnte darin bestehen, zu hoffen, dass der wirtschaftliche Abschwung so lange aufgehalten wird, dass eine natürliche Zunahme der Wirtschaftstätigkeit stattfinden kann. Angesichts der Tatsache, dass Blasen normalerweise die Symptome maskieren, wird dies jedoch schwieriger zu erreichen sein. Wenn die Wirtschaft gesund aussieht, wird es immer weniger Versuche geben, sie zu reparieren.