Wat is een lijst met achterdeuren?
Een lijst met achterdeuren is een methode waarmee een beursgenoteerd bedrijf beursgenoteerd kan worden zonder het proces van een beursgang (IPO) te doorlopen. De meeste bedrijven gebruiken een IPO als een proces waarbij aandelen voor het bedrijf publiek beschikbaar komen en worden verhandeld. In plaats van dit te doorlopen, kan een particuliere onderneming echter een beursgenoteerd bedrijf verwerven en die overname vervolgens gebruiken om haar aandelen openbaar te maken. Dit staat bekend als een back door listing en bedrijven onderhouden vaak zowel de nieuwe als de originele bedrijven afzonderlijk onder een shell-corporatie, of voegen de twee bedrijven samen.
Er zijn bepaalde regels en voorschriften die de manier bepalen waarop een bedrijf kan overgaan tot een IPO of beursgang. Deze procedure wordt gebruikt om een bedrijf dat in privébezit is en wordt verhandeld, naar de beurs te brengen en beursgenoteerd te worden voor openbare handel. Een bedrijf moet aan bepaalde normen voldoen voordat het een IPO kan hebben en het hele proces kan zowel tijd als geld kosten om te ondergaan. Om de noodzaak van een IPO en de bijbehorende regelgeving te voorkomen, gebruiken sommige bedrijven een proces dat een 'back door listing' wordt genoemd.
De manier waarop een lijst met achterdeuren werkt, is vrij eenvoudig, hoewel sommige landen zijn begonnen met toenemende regelgeving om dit proces te beperken. Een bedrijf dat particulier wordt verhandeld, maar dat naar de beurs wil gaan, kan een ander bedrijf kopen dat al openbaar wordt verhandeld. Door dit te doen, kan het oorspronkelijke bedrijf nu snel en gemakkelijk openbaar worden verhandeld en hoeft het niet door het IPO-proces te gaan. Het bedrijf dat wordt gekocht tijdens een lijst met achterdeuren wordt door beleggers vaak met angst bekeken, omdat dit proces een indicatie kan zijn dat het gekochte bedrijf zwak is of binnenkort zal worden geëlimineerd.
Zodra een lijst met achterdeuren is voltooid, kiezen bedrijven die de aankoop doen doorgaans een van de weinige procedures. Sommige bedrijven onderhouden zowel het oorspronkelijke bedrijf als het nieuwe bedrijf dat is gekocht, vaak samen onder een enkel shell-bedrijf dat beide bezit. Andere bedrijven kunnen een achterdeur noteren door de twee bedrijven samen te voegen, hetzij onder de naam van de oorspronkelijke onderneming of als een nieuwe entiteit. Er zijn ook enkele bedrijven die een potentieel zwak bedrijf kunnen kopen om de openbare notering te verkrijgen en het nieuwe bedrijf vervolgens als een ongewenst actief ontmantelen of sluiten.