Wat is een naakte schrijver?
Ook bekend als een ongedekte schrijver, is een naakte schrijver de verkoper van een investeringsoptie die niet voldoende financiële middelen heeft om het actief dat wordt verkocht daadwerkelijk te kopen. Dit soort situaties doet zich soms voor wanneer de verkoper een optiecontract probeert te verkopen dat is gebaseerd op een actief dat hij of zij eigenlijk niet bezit. De strategie is gebaseerd op het potentieel van de naakte schrijver om de optie te verkopen tegen een prijs die hoog genoeg is om het actief daadwerkelijk van de eigenaar te verwerven en vervolgens die prijs van de koper te innen. Wanneer succesvol, is de naakte schrijver in staat om winst te maken uit de set transacties zonder daadwerkelijk de kosten van eigendom te dragen.
Omgaan met een naakte schrijver wordt als een risicovolle onderneming beschouwd. Voor de koper die een optiecontract van de schrijver wil aanschaffen, bestaat de kans dat de deal doorloopt voordat het contract kan worden gekocht bij de daadwerkelijke eigenaar en vervolgens kan worden doorverkocht tegen de prijs die is overeengekomen tussen de koper en de schrijver. De naakte schrijver neemt ook veel risico, in die zin dat de koper kan besluiten de aankoop van het contract te verbeuren, waardoor de schrijver op zijn beurt de middelen zou hebben om de verplichting om het contract van de eigenaar te kopen na te komen. De eigenaar van het contract neemt ook een zekere mate van risico bij de omgang met een naakte schrijver, omdat het risico bestaat dat er geld verloren gaat doordat de schrijver de overeenkomst niet nakomt.
De optiecontracten aangegaan door een naakte schrijver kunnen worden gestructureerd als callcontracten of putcontracten. Omdat de schrijver geen echt vermogen heeft om de kans af te dekken, betekent dit dat het zeer belangrijk is de voorwaarden van de optiecontracten te definiëren. Tenzij de schrijver ervan overtuigd is dat de onderliggende waarde op een bepaalde manier zal presteren en dat de koper van het contract in staat zal zijn om door te gaan wanneer en als het recht om te kopen of verkopen wordt uitgeoefend, kan het kiezen om met dit type regeling te gaan extreem riskant voor alle betrokkenen.
Hoewel er een groot risico is verbonden aan een naakt contract dat is verkregen via een naakte schrijver, is er ook een aanzienlijk potentieel om veel te verdienen met de regeling. Onder de beste omstandigheden neemt de onderliggende waarde in waarde toe in een mate die groter is dan voorspeld. Wanneer dit gebeurt, ziet de oorspronkelijke eigenaar het contract uitgeoefend op de vervaldatum, hopelijk verdient het een kleine opbrengst. De schrijver verdient ook een winst na betaling van de eigenaar, omdat de verkoopprijs voor het contract voldoende was om meer inkomsten te genereren dan nodig was om de initiële verplichting aan de eigenaar te voltooien. De koper profiteert ook door een actief te verwerven dat alle verwachtingen overtrof, waardoor het mogelijk is dat actief vervolgens met een aanzienlijke winst te verkopen.