Hvad er en nøgen forfatter?
Også kendt som en afdækket forfatter er en nøgen forfatter sælgeren af en investeringsindstilling, der ikke har tilstrækkelige økonomiske ressourcer til faktisk at købe det aktiv, der sælges. Denne type situation opstår undertiden, når sælgeren forsøger at sælge en optionskontrakt, der er baseret på et aktiv, som han eller hun ikke faktisk ejer. Strategien er baseret på potentialet for den nøgne forfatter til at sælge optionen til en pris, der er høj nok til faktisk at erhverve aktivet fra ejeren og derefter samle den pris fra køberen. Når det lykkes, er den nøgne forfatter i stand til at tjene penge på sættet med transaktioner uden faktisk at håndtere udgifterne til ejerskab.
At handle med en nøgen forfatter betragtes som en risikofyldt venture. For den køber, der ønsker at erhverve en optionskontrakt fra forfatteren, er der en chance for, at aftalen falder igennem, før kontrakten kan købes fra den faktiske ejer og derefter videresælges til den pris, der er aftalt mellem køberen og forfatteren. Den nøgne forfatter påtager sig også en stor risiko, idet køberen kunne beslutte at miste ved købet af kontrakten, hvilket igen ville forlade forfatteren uden ressourcer til at respektere forpligtelsen til at købe kontrakten fra ejeren. Ejeren af kontrakten påtager sig også en vis risiko, når han handler med en nøgen forfatter, da der er potentiale for at miste penge som følge af, at forfatteren misligholder handlen.
De optionskontrakter, der er indgået af en nøgen forfatter, kan være strukturerede som opkaldskontrakter eller putkontrakter. Da forfatteren ikke har nogen reel evne til at afdække muligheden, betyder det, at det er meget vigtigt at definere betingelserne i optionskontrakterne. Medmindre forfatteren er overbevist om, at det underliggende aktiv vil fungere på en bestemt måde, og at køberen af kontrakten vil være i stand til at følge, hvornår og hvis retten til at købe eller sælge udnyttes, kan det at vælge at gå med denne type arrangement være ekstremt risikabelt for alle involverede.
Selvom der er stor risiko forbundet med en nøgen kontrakt opnået gennem en nøgen forfatter, er der også et stort potentiale for at tjene meget på arrangementet. Under de bedste omstændigheder stiger det underliggende aktiv i værdi i et omfang, der er større end nogen forudsagt. Når dette sker, vil den oprindelige ejer se den kontrakt, der udøves inden udløbsdatoen, og forhåbentlig tjene et lille afkast. Forfatteren tjener også et overskud efter at have betalt ejeren, da salgsprisen for kontrakten var tilstrækkelig til at generere mere indtægter end nødvendigt for at fuldføre den oprindelige forpligtelse til ejeren. Køberen drager også fordel af at erhverve et aktiv, der overskred alle forventninger, hvilket gør det muligt at derefter sælge dette aktiv for en betydelig fortjeneste.