Hvad er et forhandlet salg?
Et forhandlet salg er salget af et finansielt instrument, hvor udstederen af det instrument og forsikringsselskabet udarbejder salgsbetingelserne imellem, uden at deltage i nogen form for budproces, der involverer flere forskellige forsikringsselskaber. Med denne fremgangsmåde udsteder udstederen og den valgte forsikrer for enhver bestemmelse, der er relateret til udstedelsen af instrumentet, en proces, der ofte kan fremskynde instrumentets udstedelsesdato og give udstederen mulighed for at begynde at nyde fordele, når instrumentet købes af investorer.
En af de nemmeste måder at forstå, hvordan et forhandlet salg kommer til, er at overveje officerer i en kommune, der ønsker at udstede et obligation for at finansiere et slags forbedrings- eller udvidelsesprojekt til den by eller by. I stedet for at lægge garantien til budgivning til flere forskellige potentielle forsikringsselskaber, vil officerne vælge en enkelt forsikringsselskab og arbejde tæt på at bestemme vilkårene og bestemmelserne i forbindelse med obligationen, såsom udstedelsens varighed, om obligationen vil betale baseret på en fast eller variabel rente, og selv hvilke omstændigheder der skal være til stede, før obligationen kan kaldes inden forfaldsdatoen. Når forsikringsselskabet og udstederen har fundet udgangspunkt i strukturen i obligationsudstedelsen, kan obligationen tilbydes til salg til investorer.
Da forsikringsselskabet i det væsentlige støtter spørgsmålet om det finansielle instrument, er det af afgørende betydning at nå frem til enighed om emner som den offentlige tilbudspris. Som en del af processen vil begge parter typisk præsentere deres ideer om, hvordan instrumentet skal struktureres for at give de bedst mulige fordele for alle berørte, og derefter arbejde sammen for at komme til en slags aftale om hver bestemmelse i forbindelse med salg af det instrument. Under de bedste omstændigheder gennemføres processen, der er involveret i det forhandlede salg, med relativt få forsinkelser, hvilket gør det muligt at introducere instrumentet på det eller de relevante markeder hurtigt og nemt.
Der er fordele og potentielle forpligtelser ved brug af en forhandlet salgsstrategi. At vælge en enkelt forsikringsselskab i stedet for at gennemgå en budproces sparer ofte tid og penge ved at lægge garantien ud for bud, hvilket giver mulighed for, at obligationen eller andet instrument udstedes før snarere end senere. Samtidig kan valg af ikke at lade flere forsikringsselskaber byde på udstedelse af instrumentet også betyde, at udstederen savner chancen for at arbejde med en forsikringsselskab, der i sidste ende ville have bragt yderligere ekspertise til opgaven. Af denne grund fungerer brugen af et forhandlet salg bedst, når den valgte forsikrer og udstederen tidligere har arbejdet sammen og fundet forholdet at være gensidigt fordelagtigt.