¿Qué es una venta negociada?

Una venta negociada es la venta de un instrumento financiero en el que el emisor de ese instrumento y el suscriptor elaboran los términos de la venta entre ellos, sin participar en ningún tipo de proceso de licitación que involucre a varios suscriptores diferentes. Con este enfoque, el emisor y el suscriptor seleccionado llegan a un acuerdo sobre cada disposición relacionada con la emisión del instrumento, un proceso que a menudo puede acelerar la fecha de emisión del instrumento y permitir que el emisor comience a disfrutar de los beneficios a medida que el instrumento es comprado por inversores

Una de las formas más fáciles de entender cómo se produce una venta negociada es considerar a los funcionarios de un municipio que desean emitir un bono para financiar algún tipo de proyecto de mejora o expansión para esa ciudad o pueblo. En lugar de exponer la suscripción para ofertar a varios suscriptores potenciales diferentes, los oficiales seleccionarán un suscriptor único y trabajarán estrechamente para determinar los términos y disposiciones relacionados con el bono, como la duración de la emisión, si el bono pagará en función de una tasa de interés fija o variable, e incluso qué circunstancias deben estar presentes antes de que el bono pueda ser llamado antes de la fecha de vencimiento. Una vez que el suscriptor y el emisor han llegado a un acuerdo sobre la estructura de la emisión de bonos, el bono puede ofrecerse a la venta para los inversores.

Dado que el suscriptor respalda esencialmente el tema del instrumento financiero, llegar a un consenso sobre cuestiones como el precio de oferta pública es crucial. Como parte del proceso, ambas partes generalmente presentarán sus ideas sobre cómo debe estructurarse el instrumento para proporcionar los mejores beneficios posibles a todos los interesados, y luego trabajarán juntos para llegar a un acuerdo sobre cada disposición relacionada con la venta de ese instrumento En las mejores circunstancias, el proceso involucrado en la venta negociada se logra con relativamente pocos retrasos, lo que hace posible introducir el instrumento en el mercado o mercados apropiados de manera rápida y fácil.

Existen beneficios y posibles responsabilidades con el uso de una estrategia de venta negociada. Elegir un solo suscriptor en lugar de pasar por un proceso de licitación a menudo ahorrará tiempo y dinero en comparación con la suscripción de las ofertas, permitiendo que el bono u otro instrumento se emita más temprano que tarde. Al mismo tiempo, optar por no permitir que varios suscriptores oferten por el tema del instrumento también puede significar que el emisor pierde la oportunidad de trabajar con un suscriptor que finalmente hubiera aportado experiencia adicional a la tarea. Por esta razón, usar una venta negociada funciona mejor cuando el asegurador seleccionado y el emisor han trabajado juntos en el pasado y encontraron que la relación era mutuamente beneficiosa.