Was ist ein ausgehandelter Verkauf?
Ein ausgehandelter Verkauf ist der Verkauf eines Finanzinstruments, bei dem der Emittent dieses Instruments und der Zeichner die Bedingungen für den Verkauf zwischen ihnen ausarbeiten, ohne dass ein Bietungsverfahren mit mehreren verschiedenen Zeichnern durchgeführt wird. Mit diesem Ansatz kommen der Emittent und der ausgewählte Zeichner mit jeder Bestimmung im Zusammenhang mit der Emission des Instruments klar, was häufig das Emissiondatum des Instruments beschleunigt und es dem Emittenten ermöglicht, Vorteile zu genießen, wenn das Instrument von gekauft wird Investoren.
Eine der einfachsten Methoden, um zu verstehen, wie ein ausgehandelter Verkauf zustande kommt, besteht darin, Beamte einer Gemeinde zu berücksichtigen, die eine Anleihe ausgeben möchten, um ein Verbesserungs- oder Erweiterungsprojekt für diese Stadt oder Gemeinde zu finanzieren. Anstatt das Underwriting an mehrere potenzielle Underwriter abzugeben, wählen die leitenden Angestellten einen einzelnen Underwriter aus und legen in enger Abstimmung die mit der Anleihe verbundenen Bedingungen und Bestimmungen fest, z Ein fester oder variabler Zinssatz, und auch welche Umstände vorliegen müssen, bevor die Anleihe gekündigt werden kann, kann vor dem Fälligkeitsdatum festgelegt werden. Sobald der Underwriter und der Emittent die Struktur der Anleiheemission festgelegt haben, kann die Anleihe Anlegern zum Verkauf angeboten werden.
Da der Underwriter die Emission des Finanzinstruments im Wesentlichen unterstützt, ist es von entscheidender Bedeutung, zu einem Konsens in Fragen wie dem öffentlichen Angebotspreis zu gelangen. Als Teil des Prozesses werden beide Parteien in der Regel ihre Ideen vorlegen, wie das Instrument strukturiert sein sollte, um allen Beteiligten den bestmöglichen Nutzen zu bieten, und dann zusammenarbeiten, um eine Einigung über jede Bestimmung in Bezug auf den Verkauf von zu erzielen dieses Instrument. Unter den besten Umständen wird der mit dem ausgehandelten Verkauf verbundene Prozess mit relativ wenigen Verzögerungen durchgeführt, was es ermöglicht, das Instrument schnell und einfach in den entsprechenden Markt oder die entsprechenden Märkte einzuführen.
Die Verwendung einer ausgehandelten Verkaufsstrategie bietet Vorteile und potenzielle Verbindlichkeiten. Die Auswahl eines einzelnen Zeichners anstelle eines Ausschreibungsverfahrens spart häufig Zeit und Geld, da die Zeichnung von Angeboten früher als später erfolgen kann. Gleichzeitig kann die Entscheidung, nicht zuzulassen, dass mehrere Zeichner auf die Emission des Instruments bieten, dazu führen, dass der Emittent die Gelegenheit verpasst, mit einem Zeichner zusammenzuarbeiten, der letztendlich zusätzliches Fachwissen in die Aufgabe eingebracht hätte. Aus diesem Grund funktioniert ein ausgehandelter Verkauf am besten, wenn der ausgewählte Underwriter und der Emittent in der Vergangenheit zusammengearbeitet haben und die Beziehung für beide Seiten von Vorteil ist.