Vad är en förhandlad försäljning?

En förhandlad försäljning är försäljningen av ett finansiellt instrument där emittenten av det instrumentet och försäkringsgivaren beräknar försäljningsvillkoren emellan, utan att delta i någon typ av budgivningsprocess som involverar flera olika försäkringsgivare. Med detta tillvägagångssätt kommer emittenten och den utvalda försäkringsgivaren att komma överens om varje avsättning som är relaterad till instrumentets emission, en process som ofta kan påskynda instrumentets emissionstid och låta emittenten börja njuta av fördelar när instrumentet köps av investerare.

Ett av de enklaste sätten att förstå hur en förhandlad försäljning sker är att överväga tjänstemän i en kommun som vill emittera ett obligation för att finansiera ett slags förbättrings- eller utvidgningsprojekt för den staden eller staden. I stället för att sätta ut garanteringen för att bjuda till flera olika potentiella försäkringsgivare, kommer officerarna att välja en enda försäkringsgivare och arbeta nära för att bestämma villkoren och bestämmelserna relaterade till obligationen, till exempel emissionens varaktighet, om obligationen kommer att betala baserat på en fast eller rörlig ränta, och till och med vilka omständigheter som måste finnas när obligationen kan kallas före förfallodagen. När försäkringsgivaren och emittenten har kommit överens om strukturen för obligationsemissionen kan obligationen erbjudas till försäljning till investerare.

Eftersom försäkringsgivaren i huvudsak stöder frågan om det finansiella instrumentet är det avgörande att komma fram till enighet om frågor som det offentliga erbjudandepriset. Som en del av processen kommer båda parter vanligtvis att presentera sina idéer om hur instrumentet ska struktureras för att ge bästa möjliga fördelar för alla berörda, och sedan arbeta tillsammans för att komma till någon slags överenskommelse om varje bestämmelse relaterad till försäljningen av det instrumentet. Under de bästa omständigheterna genomförs processen med den förhandlade försäljningen med relativt få förseningar, vilket gör det möjligt att introducera instrumentet på lämplig marknad eller marknader snabbt och enkelt.

Det finns fördelar och potentiella skulder med användning av en förhandlad försäljningsstrategi. Att välja en enda försäkringsgivare snarare än att gå igenom en budgivningsprocess kommer ofta att spara tid och pengar på att sätta ut garanteringen för bud, vilket gör att obligationen eller andra instrument kan ges ut förr snarare än senare. Samtidigt kan man välja att inte låta flera försäkringsgivare bjuda på instrumentets emission också att emittenten missar chansen att arbeta med en försäkringsgivare som i slutändan skulle ha gett ytterligare expertis till uppgiften. Av den anledningen fungerar det att använda en förhandlad försäljning bäst när den valda försäkringsgivaren och emittenten har arbetat tillsammans tidigare och tyckt att förhållandet var gynnsamt.