Vad är handeln igenom?
En genomgång är en försäljning av ett värdepapper till ett pris som skiljer sig från det för det mest gynnsamma priset på ett annat börs. Tidigare var handeln vanlig innan elektroniska offert- och övervakningssystem inträffade eftersom människor som utför handel inte skulle vara medvetna om bättre priser. Idag gör sådana system svårare att oavsiktligt genomföra en handel och begränsa också skrupelfria mäklares handlingar. Det finns också särskilda regler för att förbjuda sådana affärer, eftersom de inte är i investerarnas bästa.
När en beställning att köpa eller sälja görs vid ett börs, är det kanske inte möjligt att få det bästa priset på det utbytet. Den som utför beställningen måste kontakta offert för andra börser för att se om det finns ett lägre begärspris för någon som vill köpa eller ett högre budpris för någon som vill sälja. Ibland ligger det bästa priset hos en konkurrent, men det finns fortfarande en etisk skyldighet att genomföra affären till bästa pris, oavsett vem som erbjuder det.
Historiskt sett skulle människor "handla igenom" och genomföra handeln på deras hembyte oavsett vilka priser som kan finnas tillgängliga någon annanstans. På 1970-talet och igen på 2000-talet reglerade Securities and Exchange Commission (SEC) i USA handeln genom att de föreskrev att när människor använde elektroniska offertar kunde de inte ignorera bättre priser någon annanstans och genomföra en handel genom.
Den relevanta förordningen är regel 611, även känd som ordningsskyddsregeln. Genom att specifikt identifiera och förbjuda handel genom erbjudanden kan SEC identifiera handlare som inte agerar i deras kunders bästa. Förbudet mot genomgång är också avsett att främja konkurrens genom insyn. När börser vet att de konkurrerar med varandra skapar detta ett incitament att öva affärer på ett sätt som lockar handlare, till exempel att hålla priserna konkurrenskraftiga jämfört med andra förändringar.
Om en näringsidkare eller marknadsaktör verkar bryta mot reglerna för genomgång kan en rapport lämnas in till SEC. SEC kan undersöka och böta näringsidkaren eller avbryta handelsrättigheter. Förutom att agera på tips är SEC också skyldigt att utreda på egen hand och hålla reda på affärer stora och små över marknaderna i syfte att skydda investerare, konsumenter och ekonomin i stort från konsekvenserna av orättvisa affärsmetoder.