Hvad er handel gennem?
En handel gennem er et salg af en værdipapir til en pris, der adskiller sig fra den for den mest gunstige pris ved en anden børs. Tidligere var det almindeligt at gennemføre handel inden elektroniske tilbud og overvågningssystemer, fordi folk, der udfører handler, ikke var opmærksomme på bedre priser. I dag gør sådanne systemer det vanskeligere at ved en fejltagelse gennemføre en handel og begrænse også handlinger fra skrupelløse mæglere. Der er også særlige regler for at forbyde sådanne handler, da de ikke er i investorernes interesse.
Når en ordre om at købe eller sælge foretages på en børs, er det muligvis ikke muligt at opnå den bedste pris på denne børs. Den, der udfører ordren, skal konsultere tilbud på andre børser for at se, om der er en lavere anmodningspris for en der ønsker at købe eller en højere budpris for en der ønsker at sælge. Undertiden hviler den bedste pris på en konkurrent, men der er stadig en etisk forpligtelse til at gennemføre aftalen til den bedste pris, uanset hvem der tilbyder den.
Historisk set ville folk "handle igennem" og udføre handelen på deres hjemmebørs, uanset hvilke priser der måtte være tilgængelige andre steder. I 1970'erne og igen i 2000'erne regulerede Securities and Exchange Commission (SEC) i USA handel igennem og bestemte, at når folk brugte elektroniske tilbud, kunne de ikke ignorere bedre priser andetsteds og gennemføre en handel gennem.
Den relevante regulering er regel 611, også kendt som ordensbeskyttelsesreglen. Specifikt at identificere og forbyde handel gennem aftaler giver SEC mulighed for at identificere forhandlere, der ikke handler i deres kunders interesse. Forbudet mod handel igennem er også beregnet til at fremme konkurrence gennem gennemsigtighed. Når børser ved, at de konkurrerer med hinanden, skaber dette et incitament til at udøve forretning på en måde, der vil tiltrække handlende, såsom at holde priserne konkurrencedygtige sammenlignet med andre ændringer.
Hvis en erhvervsdrivende eller markedsproducent ser ud til at overtræde reglerne for handel igennem, kan der indgives en rapport til SEC. SEC kan undersøge og bøde den erhvervsdrivende eller suspendere handelsrettigheder. Ud over at handle på tip er SEC også forpligtet til at undersøge på egen hånd og holde styr på store og små handler på tværs af markederne med det formål at beskytte investorer, forbrugere og økonomien som helhed mod konsekvenserne af urimelig forretningspraksis.