Co to jest handel?
Wymiana to sprzedaż papieru wartościowego po cenie, która różni się od ceny najkorzystniejszej na innej giełdzie. Transakcje handlowe były powszechne przed pojawieniem się elektronicznych ofert i systemów monitorowania, ponieważ osoby wykonujące transakcje nie byłyby świadome lepszych cen. Obecnie takie systemy utrudniają przypadkowe zawarcie transakcji, a także ograniczają działania pozbawionych skrupułów brokerów. Istnieją również szczegółowe przepisy zakazujące takich transakcji, ponieważ nie leżą one w najlepszym interesie inwestorów.
Gdy zamówienie na zakup lub sprzedaż jest dokonywane na jednej giełdzie, uzyskanie najlepszej ceny na tej giełdzie może być niemożliwe. Osoba realizująca zamówienie musi skonsultować oferty na inne giełdy, aby sprawdzić, czy istnieje niższa cena sprzedaży dla osoby, która chce kupić, lub wyższa cena oferty dla osoby, która chce sprzedać. Czasami najlepsza cena spoczywa na konkurentie, ale nadal istnieje etyczny obowiązek przeprowadzenia transakcji po najlepszej cenie, bez względu na to, kto ją oferuje.
Historycznie ludzie „handlowali”, realizując transakcje na swojej domowej giełdzie, bez względu na to, jakie ceny byłyby dostępne gdzie indziej. W latach 70. i ponownie w 2000 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w Stanach Zjednoczonych regulowała handel poprzez zastrzeganie, że kiedy ludzie korzystają z elektronicznych ofert, nie mogą ignorować lepszych cen gdzie indziej i przeprowadzać transakcji.
Właściwym rozporządzeniem jest Zasada 611, znana również jako Zasada Ochrony Zamówienia. Konkretna identyfikacja i zakaz handlu za pomocą transakcji umożliwia SEC identyfikację handlowców, którzy nie działają w najlepszym interesie swoich klientów. Zakaz wymiany handlowej ma również na celu promowanie konkurencji poprzez przejrzystość. Gdy giełdy wiedzą, że konkurują ze sobą, stanowi to zachętę do prowadzenia działalności gospodarczej w sposób, który przyciągnie handlowców, na przykład utrzymanie konkurencyjnych cen w porównaniu z innymi zmianami.
Jeśli wydaje się, że trader lub animator narusza zasady dotyczące transakcji poprzez, można złożyć raport do SEC. SEC może zbadać i ukarać tradera lub zawiesić przywileje handlowe. Oprócz działania w oparciu o wskazówki, SEC jest również zobowiązana do samodzielnego zbadania, śledzenia dużych i małych transakcji na rynkach w celu ochrony inwestorów, konsumentów i całej gospodarki przed konsekwencjami nieuczciwych praktyk biznesowych.