Che cosa è il commercio attraverso?
Un trade through è una vendita di un titolo a un prezzo che differisce da quello del prezzo più favorevole in un altro scambio. Gli scambi erano soliti essere comuni prima dell'avvento delle quotazioni elettroniche e dei sistemi di monitoraggio perché le persone che eseguivano operazioni non erano a conoscenza di prezzi migliori. Oggi, tali sistemi rendono più difficile il commercio accidentale e limitano anche le azioni di broker senza scrupoli. Esistono inoltre normative specifiche per vietare tali operazioni, in quanto non sono nel migliore interesse degli investitori.
Quando un ordine di acquisto o vendita viene effettuato in uno scambio, potrebbe non essere possibile ottenere il miglior prezzo in tale scambio. La persona che esegue l'ordine deve consultare le virgolette per altri scambi per vedere se c'è un prezzo più basso per chi cerca di acquistare o un prezzo di offerta più alto per qualcuno che vuole vendere. A volte, il miglior prezzo spetta a un concorrente, ma esiste ancora l'obbligo etico di concludere l'affare al miglior prezzo, indipendentemente da chi lo sta offrendo.
Storicamente, le persone "commerciano", eseguendo il commercio nel loro scambio di casa, indipendentemente dai prezzi che potrebbero essere disponibili altrove. Negli anni '70 e di nuovo negli anni 2000, la Securities and Exchange Commission (SEC) negli Stati Uniti ha regolamentato gli scambi commerciali, stabilendo che quando le persone usavano le quotazioni elettroniche, non potevano ignorare i prezzi migliori altrove ed eseguire uno scambio.
La normativa pertinente è la Regola 611, nota anche come Regola di protezione dell'ordine. Identificare e vietare in modo specifico gli scambi attraverso accordi consente alla SEC di identificare gli operatori che non agiscono nel migliore interesse dei propri clienti. Il divieto di scambi commerciali ha anche lo scopo di promuovere la concorrenza attraverso la trasparenza. Quando gli scambi sanno che sono in concorrenza tra loro, ciò crea un incentivo a praticare gli affari in un modo che attirerà gli operatori, come mantenere i prezzi competitivi rispetto ad altri cambiamenti.
Se un commerciante o un market maker sembra violare le regole sugli scambi, un rapporto può essere presentato alla SEC. La SEC può indagare e sanzionare il professionista o sospendere i privilegi commerciali. Oltre ad agire in modo puntuale, la SEC è anche tenuta a indagare da sola, tenendo traccia degli affari grandi e piccoli in tutti i mercati allo scopo di proteggere investitori, consumatori e l'economia in generale dalle conseguenze delle pratiche commerciali sleali.