Hva er en børs?
En børs er et sted hvor verdipapirer kjøpes og selges. Det er det fysiske apparatet i aksjemarkedet, omtrent på samme måte som et kjøpesenter er et apparat i detaljmarkedet som gjør at transaksjoner kan skje. De fleste land med stabile økonomier og et offentlig næringsliv har et marked for verdipapirer som styres av en børs. Børsen pålegger regler og forskrifter for type og kvalitet på verdipapirer som kan tilbys publikum for salg. Det gir struktur for et primært marked for transaksjoner fra regulert enhet til investor og et sekundært marked fra investor til investor.
Verdipapirer er obligasjoner, noter og aksjer som tilbys for salg av offentlige selskaper og offentlige enheter for å skaffe penger i bytte mot en egenkapital eller gjeldsposisjon. Enhver regjering som lar enheter skaffe penger fra det offentlige setter forskrifter på plass for å beskytte investorer mot innsidevirksomhet. Det er normalt ingen måte for en offentlig investor å være sikker på den indre virksomheten til et selskap, for eksempel uten myndighetsregulering som krever at selskapet gir standardopplysninger. Disse avsløringene lar investorer sammenligne investeringskjøretøyer og ta en beslutning med selvtillit.
Bare de enheter som overholder regjeringens forskrifter, har lov til å tilby verdipapirer på det offentlige aksjemarkedet. Kvalifiserte enheter må tilby sine verdipapirer for børsnotering for å gi en måte å bli kjøpt og solgt. Børs stiller krav til notering som tjener til å kontrollere kvaliteten på det offentlige tilbudet. De fleste børser krever at et foretak har minimumsnivåer for utestående aksjer, markedsverdi og årlig inntekt.
Noen land har flere børser. For eksempel har USA New York Stock Exchange (NYSE) og NASDAQ Stock Market (NASDAQ). Begge tilbyr samme grunnleggende funksjonalitet som kjøpesentre for verdipapirer, men NYSE opererer i et tradisjonelt format mens NASDAQ er en elektronisk utveksling. Transaksjoner som skjer gjennom NYSE skjer på handelsgulvet på en fysisk beliggenhet i børsbygningen, mens transaksjoner på NASDAQ skjer gjennom et elektronisk handelssystem i nettlesområdet.
En børs tjener det primære og sekundære verdipapirmarkedet. Det gjør det mulig for regulerte enheter å tilby verdipapirer til investorer gjennom et initialt offentlig tilbud som primærmarked og lar investorer videreselge verdipapirer til andre investorer som et sekundært marked. Denne funksjonaliteten er uunnværlig for landets finansnæring fordi kvaliteten og dybden på investeringene i næringslivet indikerer forbrukernes tillit til landets velstand som helhet. For mange land regnes aksjemarkedet som et barometer for den generelle økonomien.