Hvad er en aftalestruktur?
En aftalestruktur er et udtryk, der bruges til at beskrive betingelserne i aftalen mellem en køber og sælger, der gælder i en given forretningsaftale. Udtrykket er ofte forbundet med investeringsaktiviteter og refererer til de rettigheder og ansvar, som både investor og udsteder af disse værdipapirer udfører som en del af deres løbende forretningsforhold. En aftalestruktur er til stede i næsten enhver transaktion, der involverer etablering af en slags pagt mellem de involverede parter, herunder venturekapitalordninger og virksomhedsovertagelser, der kræver, at alle parter udfører visse opgaver for, at aftalen kan betragtes som komplet.
Mens bestemmelserne, der findes i enhver form for aftale, vil variere baseret på de involverede aktiver og alle berørte parters intentioner, er der et par grundlæggende fundne i næsten enhver aftalestruktur. Man har at gøre med identifikationen af det aktiv, der handles eller sælges. Kontraktsbestemmelserne vil indeholde en nøjagtig beskrivelse og hjælper med at identificere aktivet uden spørgsmål.
En aftalestruktur vil også behandle de omstændigheder, under hvilke køberen har lov til at overtage kontrollen med aktivet. Dette vedrører ofte betalingsbetingelserne, der er beskrevet i kontrakten. For eksempel kan en virksomhedsejer sælge et firma til en køber med den bestemmelse, at en bestemt procentdel af købsprisen som en udbetaling udbydes på en bestemt dato med en række månedlige eller periodiske ballonbetalinger, der skal ske i henhold til en derefter en forudbestemt tidsplan. Forudsat at udbetalingen udbydes til tiden, overlader sælgeren kontrol over virksomheden til køberen, der på det tidspunkt bliver ansvarlig for driften af virksomheden.
Handelsstrukturen vil ofte også omfatte detaljer vedrørende sælgers rettigheder i tilfælde af, at køberen ikke lever op til forpligtelserne i kontrakten. Dette betyder, at hvis aftalestrukturen kræver overførsel af betalinger med bestemte intervaller over et tidsrum, og køberen undlader at byde disse betalinger, kan ejeren have muligheden for at erklære aftalen ugyldig og gribe ind for at inddrive aktiv. Samtidig kan aftalevilkårene tilbyde en vis beskyttelse til køberen, såsom en afdragsfri periode for at indhente forfaldne betalinger, før aftalen betragtes som ugyldig.
Den generelle idé om en aftalestruktur kan relateres til salg af alle mulige aktiver, begyndende med aktier og gå hele vejen igennem til en virksomhedsovertagelse. I hver situation vil strukturen give alle berørte parter visse rettigheder, der sætter dem i stand til at drage fordel af transaktionen, og også visse ansvar, som de skal administrere for at fortsætte med at nyde godt af disse fordele. Undladelse af at gøre dette kan betyde, at aftalen kollapser, hvilket efterlader en eller flere parter med en form for tab, der måske eller måske ikke kan inddrives.