Was macht ein Bond Underwriter?
Eine von einem Anleiheemittenten an einen Anleihekäufer ausgestellte Bescheinigung über die Rückzahlung einer Schuld mit Zinsen wird als Anleihe bezeichnet. Ein Anleiheversicherer fungiert als Vermittler, der diese Wertpapiere mit einem Abschlag vom Anleiheemittenten kauft und sie dann an potenzielle Anleger weiterverkauft. Der Gewinn hängt somit von der Differenz zwischen dem ursprünglichen Kaufpreis und dem Wiederverkaufspreis der Anleihe ab. Diese Marge wird als Underwriting Spread bezeichnet. Im Allgemeinen ist es die Aufgabe des Anleiheversicherers, diesen Spread zu verwalten und sicherzustellen, dass Entscheidungen getroffen werden, die sowohl für sich selbst als auch für den Anleiheemittenten rentabel sind.
Das Zeichnen von Anleihen könnte den Kauf von öffentlichen Anleihen wie von der Regierung begebenen Kommunalanleihen und Staatsanleihen oder von Unternehmen begebenen Anleihen beinhalten. Obwohl Anleiheemittenten möglicherweise direkt an einen Anleiheversicherer verkaufen, ist dies nicht die gängigste Vorgehensweise. Stattdessen werden Anleihen in der Regel entweder angedient oder durch Verhandlungen mit Dritten erworben. Gelegentlich arbeiten Underwriter - sogar Underwriter aus verschiedenen Organisationen - auch als Teams, um Anleihen in einem als Syndication bezeichneten Prozess zu erhalten.
Emittenten von Anleihen werden häufig die Underwriter überprüfen, bevor sie einem Verkauf zustimmen. Unter Umständen können Interviews angefordert werden, um die wichtigsten Erfahrungen im Bereich des Underwritings wiederzugeben. Die Dokumentation der Finanzplanung und des Zeitaufwands kann auch als Voraussetzung für ein Zeichnungsgeschäft dienen. In gewisser Weise könnte jeder neue Anleihekauf ein neues Vorstellungsgespräch sein.
Die Erfolgsquote eines Underwriters kann sehr unvorhersehbar sein. Beispielsweise muss der Anleiheversicherer eine solide Vereinbarung mit dem Emittenten treffen, und dieser Schritt beruht häufig auf Vertrautheit und Recherche. Häufig können jedoch Marktfaktoren, die nicht vom Underwriter kontrolliert werden können, wie z. B. schwankende Zinssätze, die Gewinne beeinträchtigen. Wenn ein Underwriter nicht genügend Investoren finden kann, bleibt er im Wesentlichen bei der Investition hängen.
Auf der Verkaufsseite können Anleiheversicherer entweder Privatpersonen oder Unternehmensverbände als Kunden gewinnen. Beim Umgang mit größeren Gruppen muss der Underwriter darauf achten, politische Einflüsse zu vermeiden, da sich in der Vergangenheit Vorwürfe gegen Underwriter richteten, mit bestimmten Interessen zu handeln. Unabhängig davon wird ein Anleiheversicherer untersuchen, ob der Kunde über ausreichende Mittel verfügt, um auf den Kapitalmärkten zu kaufen. Bei dieser Untersuchung wird die Kreditwürdigkeit als Hauptbestandteil dieses Prozesses berücksichtigt. Das Underwriting als Ganzes - ob es sich nun um das Underwriting von Anleihen oder um das Underwriting von Versicherungen handelt - hängt von der Beurteilung der Eignung der Verbraucher für ein Produkt ab.
Bestimmte Faktoren werden zu einem erfolgreicheren Zeichner von Anleihen führen. Ein Hochschulabschluss - insbesondere mit einer starken finanziellen und geschäftlichen Grundlage - ist von entscheidender Bedeutung. Analytische Fähigkeiten und Vertrautheit mit Tabellenkalkulationen und anderen Verfolgungsprogrammen sind ebenfalls von unschätzbarem Wert. Solides Urteilsvermögen und eine verkaufsorientierte Risikobereitschaft könnten die Erfolgschancen weiter stärken. In einigen Regionen ist möglicherweise eine Zertifizierung erforderlich.
Sobald die Bildungsvoraussetzungen erfüllt sind, kann ein Anleiheversicherer selbständig sein oder für ein größeres Unternehmen wie eine Investmentbank arbeiten. Eine Person, die von einer großen Organisation angestellt wird, kann die Chancen erhöhen, renommiertere Kunden wie große Organisationen und Unternehmen zu gewinnen. Tatsächlich stammt ein Großteil der Gewinnspanne für ein Wertpapierunternehmen oder eine Investmentbank aus dem Underwriting.