¿Qué es una sociedad de cartera?

Las compañías tenedoras son corporaciones que se crean con el único propósito de obtener y administrar una participación mayoritaria en otras compañías. Hay varias razones por las cuales se puede crear una sociedad de cartera. En ocasiones, la actividad puede ser un elemento clave para evitar una situación de adquisición. En otras situaciones, este tipo de organización de la empresa puede crearse para administrar de manera más eficiente los recursos utilizados en la operación de un negocio determinado.

Es importante recordar que las leyes que rigen el establecimiento de una sociedad de cartera varían de un país a otro. Por esta razón, la definición legal de este tipo de empresa a menudo es ligeramente diferente en todo el mundo. Por ejemplo, la mayoría de los países requieren que una compañía controladora controle realmente un mínimo del 50% de las acciones con derecho a voto para ser legalmente reconocidas. Sin embargo, algunas jurisdicciones requieren que el porcentaje de acciones con derecho a voto sea mayor.

Una compañía tenedora puede estar organizada para operar por un corto período de tiempo, o creada como parte de una estrategia de gestión a largo plazo. El enfoque a corto plazo se usa a menudo cuando una empresa desea evitar un intento de adquisición hostil. Con este escenario, la compañía compra esencialmente una cantidad controladora de acciones en el negocio que está bajo amenaza de una adquisición, y las convierte en acciones de la nueva compañía tenedora. La entidad que intenta la adquisición a menudo tiene un tiempo limitado para aceptar compartir las acciones adquiridas como parte de la estrategia de adquisición, o ver que esas acciones se vuelven nulas y sin efecto después de un período de tiempo.

Una vez que se frustra la amenaza de una adquisición, el negocio puede continuar operando bajo los auspicios de la compañía tenedora por un período indefinido. Sin embargo, no es inusual que la compañía ofrezca sus acciones para la venta a los inversores originales, restaurando efectivamente el negocio a su estado original. Las regulaciones gubernamentales que son aplicables a la jurisdicción donde se incorpora la empresa determinarán cuándo y cómo puede llevarse a cabo este proceso.

En otros casos, la sociedad de cartera está estructurada para funcionar a largo plazo. Este enfoque es muy común en la industria financiera. Los bancos, por ejemplo, a menudo son operados por compañías tenedoras. Al crear una sociedad de cartera, la entidad matriz puede ofrecer una gama más amplia de servicios financieros que los bancos en muchas jurisdicciones pueden ofrecer. Dado que la gama más amplia de servicios es ofrecida por diferentes subsidiarias controladas por la compañía, muchos gobiernos no ven ningún conflicto de intereses y apoyan este modelo de negocio sin ningún problema.