¿Qué es una teoría monetaria?

La teoría monetaria es una de las ideas principales en economía. Se basa en la idea de que la oferta de dinero está estrechamente vinculada al desempeño de una economía. La creencia en la teoría monetaria a menudo conduce a políticas monetarias diseñadas para controlar la oferta de dinero.

La oferta monetaria consiste en todo el dinero disponible en la economía de un país. Por lo general, esto se entiende como el total del efectivo real en circulación, más el dinero en cuentas bancarias que se puede retirar a pedido. Esto significa efectivamente que la oferta de dinero cubre todo lo que podría gastarse de inmediato.

En gran parte, pero no por unanimidad, se acepta que la oferta monetaria afecta la inflación. Esto se debe a que si hay más dinero en circulación, las empresas creen que pueden exigir precios más altos por sus productos y servicios. Esto eleva los precios promedio y reduce el poder adquisitivo de cualquier suma fija o dinero. La teoría monetaria sostiene que la oferta monetaria también afecta a otros indicadores económicos como la producción y el empleo.

Hay varias formas de convertir la teoría monetaria en política. Lo más sencillo es simplemente crear dinero, ya sea literalmente imprimiéndolo o mediante flexibilización cuantitativa, lo que implica aumentar artificialmente el saldo del banco central y usarlo para comprar activos de bancos comerciales, aumentando así el dinero que tienen disponible para préstamos. Ambos métodos corren el riesgo de crear inflación y anular sus propios beneficios.

La implementación más común de la teoría monetaria es el control de las tasas de interés. El banco central puede aumentar o disminuir las tasas que los bancos deben pagar para pedir dinero prestado, lo que generalmente afecta directamente las tasas que cobran por los préstamos al público y las empresas. La idea es que las tasas más bajas significan que las personas tienen más dinero sobrante que luego pueden gastar en bienes y servicios, lo que aumenta el rendimiento de la economía. Las tasas de interés también pueden aumentarse en un intento por reducir la oferta monetaria y contrarrestar las presiones inflacionarias.

Hacia finales del siglo XX y en el siglo XXI, la teoría monetaria se volvió más cuestionada. Una razón para esto fue que el vínculo previamente estrecho entre la oferta monetaria y la inflación parecía ser menos consistente. Otra fue que en los Estados Unidos, a menudo se consideraba que la política monetaria no había logrado estimular la economía a principios del siglo XXI. Los economistas aún están debatiendo si estas tendencias fueron causadas por eventos inusuales específicos o si la teoría monetaria subyacente es defectuosa.