O que é uma teoria monetária?

A teoria monetária é uma das principais idéias da economia. Baseia-se na ideia de que a oferta de dinheiro está intimamente ligada ao desempenho de uma economia. A crença na teoria monetária geralmente leva a políticas monetárias projetadas para controlar a oferta de moeda.

A oferta monetária consiste em todo o dinheiro disponível na economia de um país. Geralmente, isso significa o total do dinheiro em circulação real, mais o dinheiro em contas bancárias que podem ser sacadas sob demanda. Isso significa efetivamente que o suprimento de dinheiro cobre tudo o que pode ser gasto imediatamente.

É amplamente aceito, mas não por unanimidade, que a oferta monetária afeta a inflação. Isso ocorre porque, se houver mais dinheiro em circulação, as empresas acreditam que podem exigir preços mais altos por seus produtos e serviços. Isso eleva os preços médios e reduz o poder de compra de qualquer quantia fixa ou dinheiro. A teoria monetária sustenta que a oferta de moeda também afeta outros indicadores econômicos, como produção e emprego.

Existem várias maneiras de transformar a teoria monetária em política. O mais direto é simplesmente criar dinheiro, imprimindo-o literalmente ou através de flexibilização quantitativa, o que envolve aumentar artificialmente o saldo do banco central e usá-lo para comprar ativos de bancos comerciais, aumentando assim o dinheiro que eles têm disponíveis para empréstimo. Ambos os métodos correm o risco de criar inflação e anular seus próprios benefícios.

A implementação mais comum da teoria monetária é o controle das taxas de juros. O banco central pode aumentar ou diminuir as taxas que os bancos devem pagar para pedir dinheiro emprestado, o que geralmente afeta diretamente as taxas cobradas por empréstimos ao público e às empresas. A idéia é que taxas mais baixas significam que as pessoas têm mais dinheiro sobrando do que podem gastar em bens e serviços, aumentando o desempenho da economia. As taxas de juros também podem ser aumentadas na tentativa de reduzir a oferta de moeda e combater as pressões inflacionárias.

No final do século XX e no século XXI, a teoria monetária tornou-se mais amplamente questionada. Uma razão para isso foi que o vínculo anteriormente estreito entre oferta de moeda e inflação parecia ser menos consistente. Outra era que, nos Estados Unidos, a política monetária era frequentemente considerada como tendo falhado em estimular a economia no início do século XXI. Os economistas ainda estão debatendo se essas tendências foram causadas por eventos incomuns específicos ou se a teoria monetária subjacente é falha.