Vad är en monetär teori?

Monetär teori är en av de ledande idéerna inom ekonomi. Det bygger på tanken att tillgången på pengar är nära kopplad till ekonomins resultat. Tron på monetär teori leder ofta till monetär politik som är utformad för att kontrollera tillgången på pengar.

Pengtillförseln består av alla tillgängliga pengar i ett lands ekonomi. Detta brukar betraktas som summan av faktiska kontanter i omlopp, plus pengar på bankkonton som kan tas ut på begäran. Detta innebär att pengemängden täcker allt som kan användas direkt.

Det accepteras till stor del, men inte enhälligt, att pengamängden påverkar inflationen. Detta beror på att om mer pengar är i omlopp tror företag att de kan kräva högre priser för sina produkter och tjänster. Detta ökar genomsnittspriserna och minskar utgifterna för en fast summa eller pengar. Monetär teori hävdar att penningmängden också påverkar andra ekonomiska indikatorer som produktion och sysselsättning.

Det finns flera sätt att förvandla monetär teori till politik. Det enklaste är att helt enkelt skapa pengar, vare sig de bokstavligen trycker på dem eller genom kvantitativ lättnad, vilket innebär att man på ett konstgjort sätt ökar centralbankens saldo och använder dem för att köpa tillgångar från affärsbanker och därmed öka de pengar de har tillgängliga för utlåning. Båda dessa metoder riskerar att skapa inflation och åsidosätta sina egna fördelar.

Det vanligaste genomförandet av monetär teori är kontrollen av räntor. Centralbanken kan höja eller sänka de räntor som bankerna måste betala för att låna pengar, vilket vanligtvis påverkar de kurser de tar ut för lån till allmänheten och företag. Tanken är att lägre skattesatser gör att människor har mer pengar kvar som de sedan kan spendera på varor och tjänster, vilket ökar ekonomins resultat. Räntorna kan också höjas i ett försök att minska penningmängden och motverka inflationstrycket.

Mot slutet av 1900-talet och in på 2000-talet blev den monetära teorin mer ifrågasatt. En orsak till detta var att den tidigare nära kopplingen mellan pengatillförsel och inflation tycktes vara mindre konsekvent. En annan var att penningpolitiken i USA ofta ansågs ha misslyckats med att stimulera ekonomin tidigt på 2000-talet. Ekonomer diskuterar fortfarande om dessa trender orsakades av specifika ovanliga händelser eller om den underliggande monetära teorin är felaktig.