Vad är en första anmälningsdag?
En första varseldag (FND) är den dag då köpare av terminskontrakt kan få ett meddelande om leverans. Detta är deras varning för att innehavare av sådana positioner kan behöva ta besittning av den handelsvara som anges i avtalet. Det är ett problem som ska undvikas och inte syftet med handel med råvaruterminer.
Terminmarknader är varken en normal eller önskvärd metod för att överföra äganderätten till råvaror. Framtidsmarknader finns enbart för att överföra prisrisken för råvaror från de som inte vill ha det - säkrare - till de som vill tjäna på det - spekulanter. För att hålla råvarupriserna i linje med de faktiska marknadspriserna kräver de flesta futurekontrakt leverans som en del av utgångsprocessen. Utan avsättning för leverans skulle prissättningen bara vara teoretisk och kontrakten kunde inte uppfylla deras ekonomiska funktion.
Vid den första varseldagen tvingas köpare att lägga sina pengar där deras position är. En näringsidkare som köper varan i hopp om att den ökar i värde och vill stanna kvar i denna "långa position" säljer helt enkelt sin position och återuppbyggs under nästa kalendermånad. De glömska eller olyckligt nog att hålla sina långa positioner genom FND är föremål för att få ett meddelande om leverans.
Leveransen sker inte automatiskt vid första varseldagen; reglerna varierar från ett utbyte till det nästa. Efter att meddelandet om leverans har utfärdats kan den långa handlarens problem föröka sig. Han eller hon kan bli skyldig att bokföra hela kontantvärdet på kontraktet omedelbart. Handelslikviditeten försvinner och priserna kan bli extremt instabila eftersom de flesta andra handlare har lämnat sina kontrakt.
Graciösa utgångar efter första varseldagen är ibland möjliga. Det kan till exempel vara möjligt att helt enkelt sälja positionen, men på vissa marknader upphör handeln före första varseldagen. Vissa utbyten gör det möjligt för näringsidkaren att återbetala kontraktet - i själva verket sälja det mot en avgift som är långt mer än en normal provision. Återigen varierar detaljerna efter marknad.
Om allt annat misslyckas sker faktiskt leverans. För en näringsidkare som råkar vara i branschen för vad han eller hon handlar kan detta kanske inte vara ett problem. Till exempel kan en bensinstationsägare ha förmågan att transportera, lagra och / eller försäkra 42 000 gallon blyfri bensin, men de flesta handlare gör det inte.
Den enkla lösningen på farorna vid första varseldagen är att lämna långa positioner dagen - eller veckan - före FND. Mäklare försöker hålla sina kunder utan problem såsom första varseldagen och möjlig leverans. Det ultimata ansvaret ligger dock på näringsidkaren.