Wat is een eerste kennisgeving dag?

Een eerste opzeggingsdag (FND) is de dag waarop kopers van futures-contracten een bericht van levering kunnen ontvangen. Dit is hun waarschuwing dat houders van dergelijke posities mogelijk de in het contract vermelde goederen in bezit moeten nemen. Het is een probleem dat moet worden vermeden en niet het doel van de handel in grondstoffenfutures.

Futures-markten zijn geen normale of wenselijke methode om het eigendom van grondstoffen over te dragen. Futures-markten bestaan ​​uitsluitend om het prijsrisico van grondstoffen over te dragen van degenen die het niet willen - hedgers - naar degenen die ervan willen profiteren - speculanten. Om grondstoffenprijzen in overeenstemming te houden met de werkelijke marktprijzen, vereisen de meeste futurescontracten levering als onderdeel van het expiratieproces. Zonder voorziening voor levering zou de prijsstelling louter theoretisch zijn en zouden de contracten hun economische functie niet kunnen vervullen.

Op de eerste dag van de aankondiging moeten kopers hun geld dus plaatsen waar hun positie is. Een handelaar die het product koopt in de hoop dat het in waarde stijgt en in deze "lange positie" wil blijven, verkoopt eenvoudig zijn positie en rebuys in de volgende kalendermaand. Degenen die vergeetachtig of ongelukkig genoeg zijn om hun lange posities via de FND te behouden, worden onderworpen aan een kennisgeving van levering.

De levering vindt niet automatisch plaats op de eerste dag van kennisgeving; regels variëren van de ene uitwisseling tot de volgende. Nadat het bericht van levering is afgegeven, kunnen de problemen van de lange handelaar zich vermenigvuldigen. Mogelijk moet hij of zij de volledige contante waarde van het contract onmiddellijk boeken. Handelsliquiditeit verdwijnt en prijzen kunnen extreem volatiel worden omdat de meeste andere handelaren hun contracten hebben verlaten.

Sierlijke uitgangen na de eerste kennisgeving dag zijn soms mogelijk. Het kan bijvoorbeeld mogelijk zijn om de positie eenvoudig te verkopen, maar op sommige markten stopt de handel voor de eerste kennisgeving. Bij sommige beurzen kan de handelaar het contract opnieuw inschrijven - in feite moet het worden verkocht voor een vergoeding die veel hoger is dan een normale commissie. Nogmaals, details verschillen per markt.

Als al het andere faalt, wordt de daadwerkelijke levering uitgevoerd. Voor een handelaar die toevallig bezig is met wat hij of zij ook verhandelt, is dit misschien geen probleem. Een tankstationeigenaar kan bijvoorbeeld in staat zijn om 42.000 liter loodvrije benzine te transporteren, op te slaan en / of te verzekeren, maar de meeste handelaren doen dat niet.

De eenvoudige oplossing voor de gevaren van de eerste kennisgeving dag is het verlaten van longposities de dag - of week - voorafgaand aan FND. Makelaars proberen hun klanten uit problemen te houden, zoals de eerste kennisgeving en mogelijke bezorging. De uiteindelijke verantwoordelijkheid ligt echter bij de handelaar.