Qu'est-ce qu'un premier jour de préavis?
Un premier jour de préavis est le jour où les acheteurs de contrats à terme peuvent recevoir un avis de livraison. C'est leur avertissement que les détenteurs de telles positions pourraient devoir prendre possession de la marchandise spécifiée dans le contrat. C'est un problème à éviter et non le but des opérations à terme sur marchandises.
Les marchés à terme ne constituent ni une méthode normale ni souhaitable pour transférer la propriété des produits de base. Les marchés à terme existent uniquement pour transférer le risque de prix des produits de ceux qui n'en veulent pas - les opérateurs en couverture - à ceux qui cherchent à en tirer profit - des spéculateurs. Afin de maintenir les prix des produits de base conformes aux prix réels du marché, la plupart des contrats à terme exigent une livraison dans le cadre du processus d’expiration. Sans possibilité de livraison, la tarification serait purement théorique et les contrats ne pourraient remplir leur fonction économique.
Le jour du premier avis, les acheteurs sont alors obligés de placer leur argent là où ils se trouvent. Un commerçant qui achète la marchandise dans l’espoir de gagner de la valeur et qui souhaite rester dans cette "position longue" vend simplement sa position et le récupère au cours du mois civil suivant. Ceux qui sont assez oublieux ou assez malheureux pour occuper leurs positions longues par l'intermédiaire de la FND sont soumis à un avis de livraison.
La livraison n'est pas automatique le premier jour d'avis. les règles varient d'un échange à l'autre. Une fois que l'avis de livraison est émis, les problèmes du négociant long peuvent se multiplier. Il pourrait être tenu d’inscrire immédiatement la valeur totale du contrat. La liquidité des échanges disparaît et les prix peuvent devenir extrêmement volatils car la plupart des autres opérateurs ont abandonné leurs contrats.
Des sorties gracieuses après le premier jour de préavis sont parfois possibles. Par exemple, il pourrait être possible de simplement vendre la position, mais sur certains marchés, la négociation cesse avant le premier jour de préavis. Certaines bourses permettent au commerçant de renouveler le contrat - en réalité, le vendre moyennant des frais bien supérieurs à une commission normale. Encore une fois, les détails varient selon les marchés.
Si tout échoue, la livraison est effective. Pour un commerçant qui se trouve dans le commerce de tout ce qu'il négocie, cela pourrait ne pas être un problème. Par exemple, un propriétaire de station-service peut avoir la capacité de transporter, stocker et / ou assurer 42 000 gallons d'essence sans plomb, mais la plupart des commerçants ne le font pas.
La solution simple aux dangers du premier jour de notification est de quitter les positions longues le jour ou la semaine précédant la FND. Les courtiers tentent de garder leurs clients à l’abri de problèmes tels que le premier jour de préavis et la livraison possible. La responsabilité ultime, cependant, incombe à l'opérateur.