Co to jest dzień pierwszego powiadomienia?

Pierwszy dzień wypowiedzenia (FND) to dzień, w którym nabywcy kontraktów futures mogą otrzymać zawiadomienie o dostawie. Jest to ich ostrzeżenie, że posiadacze takich pozycji mogą być zmuszeni do objęcia towaru określonego w umowie. Jest to problem, którego należy unikać, a nie cel handlu towarowymi kontraktami futures.

Rynki kontraktów futures nie są ani zwykłą, ani pożądaną metodą przenoszenia własności towarów. Rynki kontraktów futures istnieją wyłącznie po to, aby przenosić ryzyko cen towarów z tych, którzy go nie chcą - żywicieli - na tych, którzy chcą z niego czerpać zyski - spekulantów. Aby utrzymać ceny towarów zgodne z rzeczywistymi cenami rynkowymi, większość kontraktów futures wymaga dostawy w ramach procesu wygaśnięcia. Bez dostawy dostawy ustalanie cen byłoby jedynie teoretyczne, a umowy nie mogłyby spełniać swojej funkcji gospodarczej.

Pierwszego dnia wypowiedzenia kupujący są więc zmuszeni umieścić swoje pieniądze tam, gdzie jest ich pozycja. Handlowiec, który kupuje towar w nadziei na wzrost jego wartości i chce pozostać na tej „długiej pozycji”, po prostu sprzedaje swoją pozycję i dokonuje ponownych zakupów w następnym miesiącu kalendarzowym. Ci, którzy zapomną lub nieszczęśliwie utrzymają swoje długie pozycje za pośrednictwem FND, otrzymują powiadomienie o dostawie.

Dostawa nie jest automatyczna w dniu pierwszego powiadomienia; zasady różnią się w zależności od giełdy. Po wydaniu powiadomienia o dostawie problemy długiego przedsiębiorcy mogą się nasilać. Może zostać poproszony o natychmiastowe zaksięgowanie pełnej wartości gotówkowej umowy. Płynność handlowa zanika, a ceny mogą stać się wyjątkowo niestabilne, ponieważ większość innych handlowców opuściła swoje kontrakty.

Czasami możliwe są wdzięczne wyjścia po pierwszym powiadomieniu. Może być na przykład możliwe po prostu sprzedanie pozycji, ale na niektórych rynkach handel kończy się przed dniem pierwszego powiadomienia. Niektóre giełdy pozwalają traderowi na odstąpienie od umowy - w efekcie sprzedają ją za opłatą znacznie przekraczającą zwykłą prowizję. Ponownie szczegóły różnią się w zależności od rynku.

Jeśli wszystko inne zawiedzie, realizowana jest faktyczna dostawa. Dla tradera, który akurat zajmuje się tym, czym handluje, może to nie stanowić problemu. Na przykład właściciel stacji benzynowej może mieć możliwość transportu, przechowywania i / lub ubezpieczenia 42 000 galonów benzyny bezołowiowej, ale większość handlowców tego nie robi.

Prostym rozwiązaniem zagrożeń dnia pierwszego powiadomienia jest wyjście z długich pozycji na dzień - lub tydzień - przed FND. Brokerzy starają się unikać problemów klientów, takich jak dzień pierwszego powiadomienia i możliwa dostawa. Ostateczna odpowiedzialność spoczywa jednak na przedsiębiorcy.