Qu'est-ce qu'un risque de livraison?

Également appelé risque de règlement, le risque de livraison signifie que toute contrepartie à un accord peut ne pas être en mesure de remplir ses obligations en cas de non-livraison ou de paiement des actifs, comme indiqué dans l'accord. Dans le contexte des opérations de change, le terme est également appelé risque de Herstatt. Avec les marchés d'investissement, le risque de livraison est généralement un événement rare, bien que la perception en soit un autre. Il arrive souvent que des effondrements majeurs se produisent dans un secteur industriel, mais cette perception est encore plus grande, mais diverses mesures de règlement sont généralement prises pour atténuer les risques. Toutefois, appliqué aux contrats commerciaux, le risque de livraison est beaucoup plus courant et nécessite une exposition prospective et des mesures efficaces pour atténuer les dommages potentiels.

Un autre terme étroitement associé courant sur les marchés financiers et dans les relations commerciales internationales est le risque de livraison au jour le jour. En raison des différences de fuseaux horaires, une partie à une transaction peut ne pas savoir si un paiement ou une livraison requis est effectué jusqu'au jour ouvrable suivant. Cela pose un risque, car la partie concernée ne connaît pas cette information à temps pour agir efficacement ou immédiatement, par exemple en avertissant la partie adverse que la livraison ou le paiement n'a pas été effectué comme convenu. Par conséquent, la gestion du risque de livraison est d’une importance cruciale.

Le risque de livraison existe dans toutes les transactions et les produits ou services livrés physiquement. Ce risque, inhérent au processus de livraison, perdure dès le lancement d'une commande ou d'une transaction, en passant par la livraison physique, et ne prend fin qu'à la réception du paiement final. Les organisations développeront donc des méthodes pour calculer et atténuer les risques potentiels liés à la livraison.

Le calcul de ce risque se fait généralement en faisant des hypothèses sur le montant du risque pouvant être encouru dans une transaction donnée. Au cours de la vie d'un métier - par exemple, la livraison de gaz naturel -, il existe généralement des pics et des creux avec des expositions variables au risque de livraison. Les entreprises traceront généralement les dates de livraison spécifiées dans un contrat de livraison et les dates de paiement. À l'aide de ces informations, l'entreprise peut déterminer son exposition à tout moment au cours du contrat. En règle générale, les entreprises ne livrent généralement pas d'actif sans paiement si le montant total de l'actif dépasse ce qu'elle peut facilement prêter en espèces avec remboursement.

Si une entreprise découvre qu'elle ne peut pas supporter le risque, elle peut renégocier le contrat ou mettre en œuvre des mesures d'atténuation. En règle générale, il existe deux mesures efficaces d'atténuation du risque de livraison: le paiement anticipé ou l'émission d'une lettre de crédit par l'intermédiaire d'une banque. Le paiement anticipé est assez simple en ce sens qu'une organisation ne livrera pas d'actif sans paiement initial. Les lettres de crédit bancaires sont utilisées parce que les banques sont souvent mieux placées pour évaluer la solvabilité d'une entreprise. À l'émission, si la contrepartie n'effectue pas le paiement, la banque effectuera le paiement comme convenu par la contrepartie, puis procédera aux opérations de recouvrement.