Wat is een leveringsrisico?
Ook wel afwikkelingsrisico genoemd, betekent leveringsrisico dat een tegenpartij in een overeenkomst mogelijk niet aan zijn verplichtingen kan voldoen door het niet leveren of betalen van activa zoals beschreven in de overeenkomst. In de context van deviezen wordt de term ook wel Herstatt-risico genoemd. Met beleggingsmarkten is leveringsrisico meestal een zeldzaam verschijnsel, hoewel perceptie iets anders is. Vaak wanneer grote instortingen plaatsvinden in een industriële sector, wordt deze perceptie verhoogd, maar meestal worden verschillende afwikkelingsmaatregelen genomen om het werkelijke risico te beperken. Toegepast op zakelijke contracten is het leveringsrisico echter veel gebruikelijker en vereist het inzicht in mogelijke blootstelling en effectieve maatregelen om potentiële schade te beperken.
Een ander nauw verbonden begrip dat veel voorkomt op financiële markten en in internationale zakelijke transacties, is het risico van levering gedurende de nacht. Vanwege verschillen in tijdzones weet een partij bij een transactie mogelijk niet of een vereiste betaling of levering tot de volgende werkdag wordt uitgevoerd. Dit vormt een risico, omdat de betrokken partij deze informatie niet op tijd kent om er effectief of onmiddellijk iets aan te doen, zoals de andere partij waarschuwen dat de levering of betaling niet is uitgevoerd zoals overeengekomen. Daarom is het beheer van het leveringsrisico van cruciaal belang.
Leveringsrisico bestaat bij alle transacties en goederen of diensten die fysiek worden geleverd. Inherent aan het leveringsproces, loopt dit risico door vanaf het initiëren van een bestelling of transactie, via fysieke levering, en eindigt het pas wanneer de definitieve betaling is ontvangen. Organisaties zullen daarom methoden ontwikkelen om potentiële leveringsrisico's te berekenen en te beperken.
Berekening van een dergelijk risico wordt meestal gedaan door aannames te doen over hoeveel risico kan worden genomen in een transactie. Gedurende de levensduur van een handel - bijvoorbeeld de levering van aardgas - zijn er meestal pieken en dalen met variërende blootstellingen aan leveringsrisico. Bedrijven zullen meestal de leveringsdata uitzetten zoals gespecificeerd in een leveringscontract en de betalingsdata uitzetten. Met behulp van deze informatie kan het bedrijf op elk moment tijdens het contract zijn blootstelling bepalen. Als vuistregel zullen bedrijven meestal geen activa zonder betaling leveren als het totale bedrag van de activa groter is dan wat het comfortabel in contanten met terugbetaling kan lenen.
Als een bedrijf het risico niet kan betalen, kan de onderneming opnieuw onderhandelen over het contract of kan zij mitigerende maatregelen nemen. Gewoonlijk zijn er twee effectieve beperkende maatregelen voor het leveringsrisico: vooruitbetaling of het uitgeven van een kredietbrief via een bank. Vooruitbetaling is vrij eenvoudig in die zin dat een organisatie geen activa zal leveren zonder betaling vooraf. Kredietbrieven van een bank worden gebruikt omdat banken vaak beter in staat zijn om de kredietwaardigheid van een bedrijf te beoordelen. Als de tegenpartij de betaling niet uitvoert, zal de bank de betaling uitvoeren zoals overeengekomen door de tegenpartij en vervolgens overgaan tot incassoprocedures.