Qu'est-ce qu'un indicateur de propagation?

Lorsque plusieurs parties achètent et vendent certains types d'actifs ou de titres, un indicateur d'écart permet de suivre la marge ou l'écart entre les prix les plus élevés et les plus bas que les individus sont disposés à payer pour l'article. Divers types d'indicateurs d'écart sont utilisés pour suivre les marges des ventes d'actions et d'obligations. D'autres types d'indicateurs d'écart sont utilisés pour suivre les taux de prêt bancaire.

Des milliers d'actions différentes sont inscrites et vendues sur des bourses du monde entier. Chaque fois qu'un de ces titres change de mains, un acheteur et un vendeur doivent négocier un prix de vente. Le prix le plus bas qu'un vendeur est disposé à accepter pour un titre s'appelle le prix vendeur, tandis que le prix qu'un investisseur est disposé à payer pour le même titre s'appelle le prix acheteur. En termes de négociation d'actions, les investisseurs utilisent un indicateur d'écart pour garder une trace de la marge entre le prix de vente le plus bas et le prix de vente le plus élevé. Les négociations commerciales impliquent un accord entre l'acheteur et le vendeur sur un prix qui se situe quelque part dans la marge.

Les investisseurs examinent également les marges sur obligations avant d’acheter des titres de créance. Dans de nombreux pays, les obligations émises par le gouvernement national sont considérées comme plus stables que les dettes municipales, car les gouvernements nationaux sont traditionnellement moins susceptibles de faire défaut sur leurs emprunts que les gouvernements régionaux. De même, les obligations de sociétés sont souvent décrites comme des investissements plus risqués que les obligations d’État, tandis que beaucoup considèrent les titres adossés à des créances hypothécaires comme les investissements en obligations les plus risqués. Les gouvernements nationaux, les municipalités, les entreprises et les sociétés d’investissement hypothécaire émettent tous des obligations dont la durée peut durer cinq, dix ou même trente ans. Un indicateur de spread obligataire mesure la différence de rendement ou de taux d’intérêt que différents types d’émetteurs obligataires doivent payer.

Les prêteurs tels que les banques et les sociétés de crédit hypothécaire utilisent également des indicateurs d'écart pour suivre les taux de prêt. Ces institutions collectent des fonds pour contracter des emprunts en empruntant de l'argent auprès de banques centrales ou de titulaires de comptes de dépôt. Les institutions prêteuses jalonnent ces prêts avant de permettre aux investisseurs commerciaux et aux consommateurs d’emprunter de l’argent. L'indicateur d'écart permet de suivre la marge bénéficiaire de la banque lors de la rédaction du prêt, car l'extrémité inférieure de l'écart représente le prix que la banque a payé pour emprunter de l'argent; le haut de l’écart représente le montant que la banque demande à d’autres parties d’emprunter le même argent.

Les investisseurs utilisent des indicateurs d'écart pour prendre des décisions d'investissement. Si une obligation à faible risque a un rendement similaire à une obligation à haut risque, il y a très peu d'incitation à acheter la valeur à risque. En plus d'utiliser ces indicateurs pour prendre des décisions d'investissement, les analystes utilisent des indicateurs d'écart pour déterminer la santé de l'économie. Lorsque l'écart entre les cours vendeur et acheteur des actions ou des obligations à faible risque et à risque élevé est très grand, cela suggère alors que l'investisseur se méfie des risques et que l'économie entre en crise.